鹰眼预警：金瑞矿业营业收入下降
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月2日，金瑞矿业发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为3.33亿元，同比下降3.06%；归母净利润为3056.69万元，同比下降12.7%；扣非归母净利润为3273.75万元，同比下降9.16%；基本每股收益0.106元/股。
公司自1996年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8249.51万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金瑞矿业2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.33亿元，同比下降3.06%；净利润为3056.69万元，同比下降12.7%；经营活动净现金流为2366.73万元，同比下降48.08%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.3亿元，同比下降3.06%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 2.75亿 | 3.43亿 | 3.33亿 |
| 营业收入增速 | -26.15% | 24.88% | -3.06% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-3.06%，税金及附加同比变动13.31%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 2.75亿 | 3.43亿 | 3.33亿 |
| 营业收入增速 | -26.15% | 24.88% | -3.06% |
| 税金及附加增速 | -28.75% | 37.43% | 13.31% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.774低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 经营活动净现金流（元） | -446.44万 | 4558.39万 | 2366.73万 |
| 净利润（元） | 766.93万 | 3501.35万 | 3056.69万 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.58 | 1.3 | 0.77 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为24.74%，同比增长23.15%；净利率为9.19%，同比下降9.94%；净资产收益率（加权）为4.08%，同比下降12.07%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为24.74%，同比大幅增长23.15%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 11.9% | 20.09% | 24.74% |
| 销售毛利率增速 | -53.77% | 68.8% | 23.15% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.09%增长至24.74%，存货周转率由去年同期4.28次下降至3.64次。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 11.9% | 20.09% | 24.74% |
| 存货周转率（次） | 3.73 | 4.28 | 3.64 |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.9%、20.09%、24.74%持续增长，应收账款周转率分别为9.42次、9.37次、8.07次持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 11.9% | 20.09% | 24.74% |
| 应收账款周转率（次） | 9.42 | 9.37 | 8.07 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期20.09%增长至24.74%，销售净利率由去年同期10.21%下降至9.19%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 11.9% | 20.09% | 24.74% |
| 销售净利率 | 2.79% | 10.21% | 9.19% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.08%，同比下降12.07%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 1.05% | 4.64% | 4.08% |
| 净资产收益率增速 | -86.17% | 341.91% | -12.07% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.08%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 1.05% | 4.64% | 4.08% |
| 净资产收益率增速 | -86.17% | 341.91% | -12.07% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.09%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 投入资本回报率 | 1.05% | 4.74% | 4.09% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为7.31%，同比下降9.49%；流动比率为14.93，速动比率为13.34；总债务为17.52万元，其中短期债务为17.52万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-0.97%，营业成本同比增长-8.71%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款较期初增速 | 30.38% | 283.02% | -0.97% |
| 营业成本增速 | -12.38% | 13.27% | -8.71% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为105万元，较期初变动率为43.5%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应收款（元） | 73.17万 |
| 本期其他应收款（元） | 104.99万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.04%、0.11%、0.16%，持续上涨。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 其他应收款（元） | 25.42万 | 73.17万 | 104.99万 |
| 流动资产（元） | 6.28亿 | 6.52亿 | 6.68亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.04% | 0.11% | 0.16% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为8.07，同比下降13.86%；存货周转率为3.64，同比下降14.99%；总资产周转率为0.41，同比下降4.06%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为9.42，9.37，8.07，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款周转率（次） | 9.42 | 9.37 | 8.07 |
| 应收账款周转率增速 | -25.49% | -0.55% | -13.86% |
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为4.13%、5%、5.17%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款（元） | 3290.06万 | 4035.52万 | 4208.08万 |
| 资产总额（元） | 7.97亿 | 8.08亿 | 8.14亿 |
| 应收账款/资产总额 | 4.13% | 5% | 5.17% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.77%、8.19%、8.77%，持续增长。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货（元） | 6191.28万 | 6613.62万 | 7137.43万 |
| 资产总额（元） | 7.97亿 | 8.08亿 | 8.14亿 |
| 存货/资产总额 | 7.77% | 8.19% | 8.77% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为534.7万元，较期初增长92.81%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 277.32万 |
| 本期在建工程（元） | 534.69万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为162.6万元，较期初增长3870.99%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 4.1万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 162.63万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长22.02%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 管理费用（元） | 3103.8万 | 3278.1万 | 3999.75万 |
| 管理费用增速 | 4% | 5.62% | 22.02% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长22.02%，营业收入同比增长-3.06%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入增速 | -26.15% | 24.88% | -3.06% |
| 管理费用增速 | 4% | 5.62% | 22.02% |
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