鹰眼预警：鲁北化工营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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3月30日，鲁北化工发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为50.89亿元，同比下降11.43%；归母净利润为3827.12万元，同比下降85.34%；扣非归母净利润为2647.63万元，同比下降90.13%；基本每股收益0.07元/股。

公司自1996年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.55亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鲁北化工2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为50.89亿元，同比下降11.43%；净利润为1.08亿元，同比下降69.96%；经营活动净现金流为7055.93万元，同比下降63.94%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为50.9亿元，同比下降11.43%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为214.87%，157.28%，-85.34%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.6亿元、3.6亿元、1.1亿元，同比变动分别为516.25%、128.34%、-69.96%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-11.43%，销售费用同比变动68.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.655低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为8.74%，同比下降27.57%；净利率为2.12%，同比下降66.08%；净资产收益率（加权）为1.2%，同比下降85.75%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.2%，同比大幅下降85.75%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.2%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

报告期内，公司资产负债率为59.96%，同比增长1.44%；流动比率为0.93，速动比率为0.79；总债务为36.33亿元，其中短期债务为30.08亿元，短期债务占总债务比为82.8%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为2.53%、4.51%、5.88%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.07%，营业成本同比增长-8.09%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.7亿元、3.8亿元、4.8亿元，公司经营活动净现金流分别1.5亿元、2亿元、0.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为14.44，同比下降24.18%；存货周转率为6.64，同比下降6.19%；总资产周转率为0.58，同比下降13.35%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6亿元，较期初增长235.33%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.4亿元，同比增长68.35%。

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