山西焦化的背离谜题：业绩爆雷日，股价涨停时

1月27日盘后，山西焦化（600740）（600740.SH）的业绩预告给市场泼了一盆冷水：公司预计2025年净利润同比骤降66.31%至71.82%，扣非净利润跌幅同样达79.36%至85.43%，利润规模更是不足亿元。

（山西焦化业绩预告）

然而，次日市场反应却像一团烈火。1月28日开盘后持续走高，并最终封死涨停板，1月29日继续高开，一度封板，最终当天收盘大涨7.95%，展现出与基本面完全背离的爆发力。

本该是业绩爆雷的利空消息，为何反而成为了点燃股价的催化剂？市场集体逆向思维背后，究竟在交易什么预期？是利空出尽后的估值修复，还是行业周期反转的提前押注？欢迎走进今天的刨根问底拦不住。

一、长期筑底完成，反转条件或初步具备

从财务数据看，山西焦化的营收和净利润自2022年分别创出120.75亿和25.82亿的历史峰值后连续三年的持续萎缩。2025年前两个季度更是持续亏损，虽然三季度

来源：同花顺财经

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