鹰眼预警：京城股份营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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3月27日，京城股份发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为15.28亿元，同比下降7.33%；归母净利润为-5363.09万元，同比下降817.27%；扣非归母净利润为-8485.33万元，同比下降1427.1%；基本每股收益-0.1元/股。

公司自1994年5月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为4.51亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对京城股份2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.28亿元，同比下降7.33%；净利润为-1.18亿元，同比下降623.92%；经营活动净现金流为487.66万元，同比增长108.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为15.3亿元，同比下降7.33%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降817.27%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.8亿元，同比大幅下降1427.1%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.8亿元、0.2亿元、-1.2亿元，同比变动分别为-653.52%、129.57%、-623.92%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.33%，税金及附加同比变动6.1%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为27.4%、30.32%、38.58%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.33%，经营活动净现金流同比增长108.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为16.28%，同比下降12.95%；净利率为-7.73%，同比下降665.37%；净资产收益率（加权）为-5.07%，同比下降824.29%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为16.28%，同比大幅下降12.95%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为15.31%、18.7%、16.28%，同比变动分别为13.1%、22.12%、-12.95%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-7.73%，同比大幅下降665.37%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.07%，同比大幅下降824.29%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.07%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.97%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比下降89.86%。

报告期内，公司资产负债率为57.01%，同比增长5.08%；流动比率为1.98，速动比率为1.65；总债务为4.66亿元，其中短期债务为3.14亿元，短期债务占总债务比为67.46%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为50.99%，54.25%，57.01%，变动趋势增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为6.2亿元，短期债务为2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.723%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为683.7万元，较期初变动率为110.14%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、0.9亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.7亿元、-0.6亿元、487.7万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.81，同比下降24.72%；存货周转率为4.31，同比下降1.46%；总资产周转率为0.49，同比下降12.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.01，3.73，2.81，应收账款周转能力趋弱。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.28%、0.96%、1.61%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1697.22%、236.92%、132.58%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为13.69%、16.19%、18.81%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为8.5亿元，较期初增长40.31%。

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