雪天盐业2025年中报：营收与利润双降，成本控制效果有限
近期雪天盐业（600929）发布2025年中报，证券之星财报模型分析如下：
经营概况
雪天盐业发布的2025年中报显示，公司业绩出现显著下滑。截至报告期末，公司营业总收入为22.76亿元，同比下降24.57%；归母净利润为7045.13万元，同比下降78.56%；扣非净利润为4101.28万元，同比下降84.63%。第二季度的数据同样不容乐观，营业总收入为11.44亿元，同比下降21.73%；归母净利润为4367.1万元，同比下降69.26%。
主要财务指标
毛利率：23.45%，同比减少16.32%。净利率：3.39%，同比减少68.5%。三费占营收比：14.3%，同比增加11.65%。每股净资产：4.62元，同比减少4.2%。每股经营性现金流：0.17元，同比增加7.73%。每股收益：0.04元，同比减少78.45%。
收入与成本分析
公司营业收入的下降主要归因于主要产品价格的下降。营业成本也有所减少，但降幅仅为19.78%，不及收入的降幅。具体而言，煤炭价格下降以及精益管理减少了部分产品的单位煤炭消耗量，但这些措施未能完全抵消价格下降带来的负面影响。
费用与现金流
尽管销售费用和管理费用分别减少了15.95%和19.36%，但财务费用却大幅增加了320.83%，主要原因是持有货币资金减少，导致利息收入减少。经营活动产生的现金流量净额同比增加了6.53%，这得益于精益管理和减少其他与经营活动的支出。
行业背景
公司在盐及盐化工产品领域具有一定的市场地位，但行业整体面临挑战。盐业结构从海盐转向井矿盐，市场竞争激烈，且受政策影响较大。两碱行业(纯碱、氯碱)作为工业盐的主要消费方向，供需失衡导致市场价格震荡下行。此外，公司在新能源相关行业的布局，如钠离子电池产业，可能为未来发展带来新的机遇。
核心竞争力
公司拥有丰富的矿产资源、区位布局优势、知名品牌优势、技术创新优势、制碱成本优势、产销一体优势、渠道终端优势和产业集群优势。然而，当前的财务表现表明，公司在成本控制和市场应对方面仍需进一步提升。
总结
总体来看，雪天盐业2025年上半年的财务表现不尽如人意，营收和利润双双下降，成本控制的效果有限。尽管公司在优化营销策略和推进精益管理方面做出努力，但面对市场环境的变化，仍需采取更为有效的措施来提升盈利能力。