鹰眼预警：重庆钢铁营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月30日，重庆钢铁发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为240.02亿元，同比下降11.9%；归母净利润为-27.22亿元，同比增长14.82%；扣非归母净利润为-27.46亿元，同比增长14.38%；基本每股收益-0.31元/股。

公司自2007年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5.2亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对重庆钢铁2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为240.02亿元，同比下降11.9%；净利润为-27.22亿元，同比增长14.82%；经营活动净现金流为16.49亿元，同比增长25.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为240亿元，同比下降11.9%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-795.7万元，-1亿元，-25.2亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降11.9%，净利润同比增长14.83%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-11.9%，销售费用同比变动21.31%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-11.9%，税金及附加同比变动8.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为0.82%，同比增长116.49%；净利率为-11.34%，同比增长3.32%；净资产收益率（加权）为-17.84%，同比下降1.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为-1.74%、-4.97%、0.82%，同比变动分别为-1962.02%、-185.85%、116.49%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-17.84%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-7.26%，-17.53%，-17.84%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-11.63%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-24.4亿元，同比下降97.95%。

报告期内，公司资产负债率为56.64%，同比增长6.48%；流动比率为0.32，速动比率为0.23；总债务为91.9亿元，其中短期债务为66.63亿元，短期债务占总债务比为72.51%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为46.85%，53.19%，56.64%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.44，0.37，0.32，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为27.5亿元，短期债务为34.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.81，广义货币资金低于短期债务。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为38.42%、41.28%、43.08%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为27.1亿元，短期债务为34.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.471%，低于1.5%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-8.49%，营业成本同比增长-16.77%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为32.6亿元，较期初变动率为68.38%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-89.4亿元，营运资本为-104.5亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-15.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1742.18，同比增长51.03%；存货周转率为15.34，同比增长16.09%；总资产周转率为0.71，同比下降5.03%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.02，0.75，0.71，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.5、1.11、1.02，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.7亿元，同比增长21.31%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.19%、0.21%、0.29%，持续增长。

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