鹰眼预警：一拖股份营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月26日，一拖股份发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为108.23亿元，同比下降9.09%；归母净利润为8.12亿元，同比下降11.94%；扣非归母净利润为7.08亿元，同比下降18.37%；基本每股收益0.7226元/股。

公司自2012年7月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为15.49亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对一拖股份2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为108.23亿元，同比下降9.09%；净利润为8.6亿元，同比下降7.64%；经营活动净现金流为9.16亿元，同比下降24.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为108.2亿元，同比下降9.09%。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为46.4%，-7.52%，-11.94%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为20.02%，-6.37%，-18.37%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司毛利率为15.15%，同比增长2.51%；净利率为7.94%，同比增长1.59%；净资产收益率（加权）为10.86%，同比下降17.85%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为15.76%，13.22%，10.86%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为31.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为45.48%，同比下降3.34%；流动比率为1.36，速动比率为1.17；总债务为30.34亿元，其中短期债务为26.09亿元，短期债务占总债务比为86%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为19.1亿元，短期债务为0.3亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.928%，低于1.5%。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为43.86%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.38%、0.62%、0.81%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为34.41，同比下降8.45%；存货周转率为7.28，同比增长3.67%；总资产周转率为0.73，同比下降12.99%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.86，0.84，0.73，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3.2亿元，较期初增长119.75%。

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