生成式AI推动产业链价值重估
2025年09月09日，天风证券（601162）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，生成式AI推动人工智能产业链价值重估，智算中心市场规模扩大。
报告摘要如下： AI浪潮席卷全球，算力—模型—应用共振下的产业链价值重估 自2019年以来，我国人工智能相关政策始终紧随技术和产业发展步伐，历经广泛试点、建设框架、产业化发展、场景化落地四个阶段，切实推动人工智能从一项新兴技术走向规范应用。2023年，生成式AI为人工智能领域带来重大突破与新的希望，而围绕生成式AI的政策布局也迅速铺开，从数据和算力基础夯实，到快速对生成式AI规范化引导，再到产业扶持，形成一套强有力的政策组合拳。 AIDC是基于人工智能计算架构构建的算力基础设施，通过融合高性能计算设备、高速网络以及先进软件系统，为人工智能训练和推理提供高效、稳定的计算环境。其核心构成主要包括计算设备、存储设备、网络设备、供配电系统和制冷系统。其核心功能有提供算力服务、高效数据服务及AI应用支持。在大模型发展热潮带来的需求推动下，智算中心市场规模持续扩大。 大模型拉动全球人工智能投融资金额上扬。2024年上半年，全球人工智能投融资金额达316亿美元，同比上升84%。在全球融资紧缩的背景下，受益于大模型发展和企业融资带动，人工智能领域融资占全行业融资比例持续上升，从2022年的4.5%上升至2024年上半年的12.1%。2024年上半年，全球金额最大的10笔融资事件中有6笔为大模型企业融资，金额总计达135亿美元。 据中国信息通信研究院，在应用层，当前大模型技术优势主要集中在对话交互、创意生成和知识管理类任务。具体产业链应用呈现“两端快、中间慢”特征。当前应用仍以通用AIAgent及行业大模型为主，深度融合行业知识与工作流程的专用智能体尚未普及，但随着技术持续演进与应用场景不断深化，游戏、医疗、营销、教育、金融、办公等垂直领域的专业Agent将逐步成熟，推动产业智能化转型。 中证人工智能主题指数 中证人工智能主题指数（简称“CS人工智”）选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。行业方面，截至2025年9月5日，按申万一级，该指数行业集中度高，主要分布在计算机，电子和通信行业。以2020年1月1日至2025年9月5日为样本期，中证人工智能主题指数总收益为63.28%，年化收益率为15.14%，波动率为22.71%，夏普比为0.11，业绩表现整体优于沪深300、中证500和中证1000。 人工智能AIETF 华夏中证人工智能主题交易型开放式指数证券投资基金（简称“人工智能AIETF”，基金代码“515070”）于2019年12月24日上市，跟踪中证人工智能主题指数，是目前市场上跟踪该指数规模最大、流动性最好的ETF产品。华夏中证人工智能主题ETF有1只联接基金：华夏中证人工智能主题ETF联接A（基金代码“008585.0F”）。 风险提示：产业发展进程不及预期；政策出台和落地具备不确定性；宏观经济波动。