调研速递|漯河利通液压接受天风证券等17家机构调研 冷等静压设备力争年交付10-12台 温等静压设备总装将...
来源：新浪证券-红岸工作室
调研基本情况
2026年3月31日，漯河利通液压科技股份有限公司（以下简称“漯河利通液压”）以线上会议形式召开分析师会议，接待了包括天风证券、开源证券、民生证券、中国国际金融、博时基金、创金合信基金、恒大人寿资产管理等在内的17家机构调研。公司相关业务负责人就石油管业务、超高压灭菌设备、固态电池领域设备、业绩表现及费用规划、海洋软管等多方面问题与机构投资者进行了深入交流。
核心业务进展与市场展望
石油管业务：油价回升有望带动改善 海洋软管量产成增长亮点
针对石油管业务及油价波动影响，公司表示，该业务受油价周期性影响明显，目前油价进入上升期对业务形成促进。若2026年国际油价持续企稳修复，叠加海洋软管产品逐步实现量产，石油软管业务整体经营表现有望较2025年改善。不过，订单获取受宏观环境、行业政策、市场竞争及项目落地等多重因素影响，具体增速存在不确定性。
超高压灭菌设备：冷等静压设备进入交付阶段 2026年目标10-12台
在超高压灭菌设备进展方面，公司称冷等静压设备已进入正常生产运营阶段，食品灭菌领域产品已获客户认可，今年第三台设备已发货并进入市场订单交付环节。根据现有订单及市场开拓计划，2026年力争实现10—12台冷等静压设备交付，但交付数量受客户付款情况、新订单洽谈等因素影响，存在不确定性。
固态电池领域设备：温等静压设备研发加速 首台试验机总装将完成
公司温等静压设备主要设计三个型号：试验机（56L）、中试机（169L）、生产线（300L）。目前首台试验机（56L）已进入总装尾声，总装结束后将进行调试。公司表示，研发团队经验丰富、已搭建完整冷等静压设备供应链及技术过硬的装备总装队伍，是研发进展加速的关键。由于温等静压设备需增加温控系统、密封系统及高压仓改进，成本上升导致定价高于冷等静压设备，相关产品研发进度、市场推广及商业化落地存在不确定性。
业绩与费用：2025年净利润下滑主因外部承压及新业务投入 2026年期间费用预计稳定
关于2025年净利润下滑幅度大于收入的原因，公司解释为：受国际贸易环境变化、石油价格波动及市场竞争加剧影响，流体板块核心产品石油管系列销售收入下降，导致整体营收及综合毛利率回落；同时，高分子材料、超高压装备及服务两大新业务板块处于拓展初期，收入未形成有效支撑，但人员薪酬、日常运营等费用持续投入。2026年，上述新业务模块进入正常运营，期间费用预计基本保持稳定。
海洋软管及新兴领域：API认证助力市场导入 核电与液冷软管推进中
海洋软管方面，公司部分产品已通过API 17K认证，酸化压裂软管在国际市场已形成行业地位与品牌影响力，有助于加快市场导入，但具体进展受客户验证、市场拓展等多重因素影响。核电软管目前正与相关方沟通，下一步计划组织产品推荐会；数据中心液冷软管产品已基本定型，通过送样验证、行业展会开展推广，尚未形成大批量订单，公司已委托专业机构开展液冷软管（不含接头）的UL认证工作。
风险提示
公司提醒，石油管业务增速、冷等静压设备交付数量、温等静压设备研发及商业化、海洋软管市场导入等均受多重因素影响，存在不确定性，敬请投资者注意投资风险。
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