大智慧预计2025年净利润亏损！已经连续第二年亏损，与湘财股份合并仍存不确定
1月10日，大智慧（601519）（601519.SH）发布2025年预亏公告，经财务部门初步测算，预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为负值，公司2025年年度经营业绩将出现亏损。
大智慧曾与同花顺（300033）、东方财富（300059）被并称“炒股软件三剑客”，其规模遥遥领先于东方财富及同花顺，市值一度是同花顺及东方财富之和。彼时，大智慧在经营战略上与东方财富及同花顺聚焦金融主业不同，而是希望通过外延并购打开增长空间——先后布局过化工、互联网彩票、直播等领域。
不过，外延式并购并未如期带来增长，反而让其陷入泥潭，2016年大智慧直播业务亏损高达9亿元，直接导致当年公司净利润亏损17.6亿元，甚至不得不变卖最有价值的资产。
自此虽逐步聚焦金融主业，但主业经营始终低迷，靠着理财收益和花哨的股权转让技巧勉强维持。
财报数据显示，2022年-2024年，大智慧营业收入一直在8亿元以下，2022年净利润亏损8830.61万元，2023年靠着实控人张长虹向公司支付的3.35亿元实现净利润1.02亿元，扣除该因素2024年就立刻转亏2.01亿元。
如此情况下，大智慧选择并入湘财证券（600095.SH）。
2025年3月28日，湘财股份（600095）和大智慧双双发布公告，正在筹划由湘财股份通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式，换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金。双方确认并同意，大智慧与湘财股份的换股比例为1:1.27，即每1股大智慧股票可以换得1.27股湘财股份新增发行的A股对价股票。
交易完成后，湘财股份的总股本将增至51.41亿股，而大智慧将终止上市并注销法人资格，其全部资产、负债、业务及人员均由湘财股份全面承继。
事实上，两家公司的资本合作可以追溯至十年前。
2015年1月，正值发展巅峰的大智慧抛出重磅重组预案，计划以85亿元的总对价全额收购湘财证券100%股权，4月大智慧因信息披露违规被证监会立案调查，后续更被查实存在财务造假行为，这场备受期待的“联姻”最终告吹。
到2020年，湘财证券成功借壳上市，正式登陆A股市场并更名为湘财股份，也是在这一年，湘财股份以25.37亿元的代价，拿下大智慧15%的股份，成为其第二大股东。
对于两者的吸收合并，被称之为场“弱弱联合”。
2024年，湘财证券实现营业收入21.92亿元，同比下降5.56%；净利润1.09亿元，同比下降8.59%，扣除非经常性损益后的净利润2.27亿元，同比增长152.92%。2025年前三季度，该公司实现营收17.99亿元，净利润4.42亿元。
当然，市场普遍还是较为看好，认为可以突破发展瓶颈，形成一体化效应下的AI投顾券商，复制行业龙头东方财富（300059）的神话。
不过，这一场重组一波三折，充满了不确定性。
2025年10月13日，大智慧召开2025年第二次临时股东大会，审议通过了重组相关议案。但短短两天后，就被自然人王功伟诉至上海市浦东新区人民法院，请求撤销公司2025年第二次临时股东大会决议。
根据大智慧2025年11月12日发布的涉诉公告，王功伟认为大智慧在推进与湘财股份有限公司的换股吸收合并过程中，未按规定对交易标的进行审计或评估，违反了公司议事规则和上市规则。
戏剧的是，11月14日，王功伟又突然撤诉。
目前，两者的重组进展暂无下文，至于是否再次告吹，仍需后观，不过即便成功完成了吸收合并，两家公司仍然面对企业文化融合、内部治理调整等众多难题。