【机构实践】S策略铺路架桥 促进新质生产力发展
（来源：中国银行保险报网）
转自：中国银行保险报网
□中国人寿资产管理有限公司
新质生产力已成为推动中国经济高质量发展的重要理论和实践指导。《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》要求“发挥保险资金长期投资优势”“培育真正的耐心资本”“服务新质生产力发展”，为保险资金运用圈定重点方向。
保险资金审慎运用原则与科技创新固有高风险特点之间存在客观结构性矛盾，如何破解这一难题，做好科技金融大文章，是保险业高质量发展的重要课题。中国人寿集团第一时间强化落实举措，明确要求“加快构建国寿特色科技金融服务生态，积极促进金融、科技和产业的良性循环和有效互动”。
当前，我国私募股权投资基金与创业投资基金的总规模已达14万亿元，其对新质生产力建设中的最具活力单元“创业企业”提供了不同阶段的资金支持，但近年来在国内外新环境的新挑战下，股权投资的募资与退出问题相叠加，造成了股权市场的“堰塞湖”，发挥的效能大打折扣。
在支持新质生产力方面，通过S份额对股权投资市场的“长期耐心资本接力”，一是一定程度上缓解了“堰塞湖”问题，为多层次资本市场的建设提供增量差异化资金，助力科技创新企业专注技术创新，构建产业平稳发展的金融环境；二是通过接力时间点的选择，实现了基金投资项目的穿透式分析，平衡了保险资金的审慎运用原则与科技创新发展的风险性，同时也为保险资金的长期配置寻找到了新的增长极；三是构建了新型政企合作、区域发展思路，在关键领域的分阶段接力模式，实现了政府引导扶持产业“从零到一”、市场化资金接力“从一到百”的投资的良性互动。
随着国际局势的日益复杂以及科学技术在经济发展中的作用不断提升，必须坚定不移走自主创新道路，坚定信心、埋头苦干，突破关键核心技术，努力在关键领域实现自主可控，保障产业链供应链安全，增强我国科技应对国际风险挑战的能力。2022年国寿资产发起设立的“中国人寿—电子混改1号股权投资计划”顺利完成募集发行，主要用于PKS体系建设、发展集成电路先进制程以及补充流动资金等，助力标的公司全力攻坚网信领域重大工程，加速实现对“卡脖子”技术的突破。该笔投资有效助力我国信创产业发展，也成为科技创新领域股权直投的初次探索。
作为近年来我国第一大进口商品，集成电路是中国经济的重要环节，也是中美战略博弈的核心领域。2023年11月，国寿资产发起设立“中国人寿—沪发1号股权投资计划”，以S份额投资方式受让上海集成电路产业投资基金股权，较好解决了科技创新领域投资中的早期风险问题与后期估值过热问题。通过主动融入“科技—产业—金融”良性循环，找到保险资金审慎运用与科技创新、区域发展之间的“同频共振点”。
北京市科技创新基金是全国首个聚焦硬科技领域投资的政府投资母基金，旨在推动创新链、产业链、资金链深度融合，进一步加快北京国际科技创新中心建设。2024年12月，国寿资产发起规模50亿元的“中国人寿—北京科创股权投资计划”，以S份额投资方式参与创投母基金，在保险资金与创业投资之间“架桥铺路”，探索出保险资金进一步支持新质生产力发展的可行路径。