友发集团（601686）拟斥7亿元开展期货及衍生品交易 对冲原材料价格波动风险
来源：新浪财经-鹰眼工作室
天津友发钢管集团股份有限公司（证券简称：友发集团，证券代码：601686；债券简称：友发转债，债券代码：113058）12月10日晚间发布公告称，为应对大宗商品价格波动对生产经营的冲击，公司及下属分/子公司拟于2026年开展期货和衍生品交易业务，保证金金额上限不超过7亿元。该事项已获公司第五届董事会第二十四次会议审议通过，尚需提交2025年第一次临时股东大会审议。
交易方案：7亿元额度循环使用 覆盖多类原材料风险
根据公告，友发集团本次期货和衍生品交易的授权期限为2026年1月1日至2026年12月31日，资金来源为公司自有资金，额度在有效期内可循环滚动使用。若单笔交易存续期超过授权期限，授权将自动顺延至交易终止。
公告显示，公司2025年相关交易授权将于2025年12月31日到期失效，2026年起新发生交易将计入本次审批额度。
交易品种聚焦生产需求 覆盖直接原料及联动品种
公司拟交易的期货和衍生品品种分为两类，具体如下：
| 类别 | 具体品种 |
|---|---|
| 主要生产原料相关 | 热轧卷板、锌锭、不锈钢等标准期货合约；与生产原材料或产成品相关的场外期权等 |
| 价格联动性较强品种 | 螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、硅锰、硅铁等标准期货合约；相关场外期权等 |
公告指出，场外期权产品为非标准化合约，交易对手方将选择具备相应资质的交易商，以平抑原材料及产成品价格波动风险。
交易目的：对冲大宗商品价格波动 保障经营稳定性
友发集团表示，公司主要生产原材料带钢、卷板、锌锭等作为大宗商品，价格受市场供求、地缘政治、行业周期等多重因素影响，波动频繁。为降低价格波动对生产成本及经营业绩的不利影响，公司拟通过期货及衍生品交易进行风险对冲。
公告进一步解释，螺纹钢与热卷价格关联性较强，而铁矿石、焦煤、焦炭作为钢铁主要原料，其价格直接影响钢铁生产成本；硅锰、硅铁等合金元素则影响钢材强度与韧性，上述品种价格波动均可能传导至公司生产链条。凭借多年行业积累及期货套保经验，公司开展相关交易具备可行性。
风险控制：制度与团队双重保障 严控操作风险
为规范交易行为，友发集团已制定《期货和衍生品交易业务管理制度》，明确交易原则、审批权限、风险控制及信息披露要求。公司同时成立期货和衍生品交易领导小组，配备投资决策、业务操作、风险控制等专业人员，确保交易合规性。
针对潜在风险，公司提示： - 市场风险：合约价格与市场价格差异可能产生损益，存续期内将按会计准则进行重估； - 流动性风险：交易标的流动性不足可能影响交易完成，公司将匹配实际库存规模以保障清算能力； - 履约风险：场内交易为标准合约，场外期权选择资质交易商以降低对手方风险； - 操作与法律风险：通过严格执行操作规程、明确合同条款予以防控。
审议程序：董事会已通过 待股东大会最终审批
本次交易方案已获公司第五届董事会第二十四次会议审议通过，根据相关规定，尚需提交公司2025年第一次临时股东大会审议。市场分析认为，若方案获批，将有助于公司平滑原材料价格波动对业绩的冲击，提升经营稳定性。
友发集团强调，相关交易以风险对冲为核心目的，不进行投机性操作，预计不会对公司正常生产经营产生重大不利影响。
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