方正证券：深远海风电开发元年将至 关注四大环节投资机遇
方正证券发布研报称，随着近海资源开发趋于成熟，我国海上风电产业正加速向深远海领域迈进。2025年国务院政府工作报告首提“深海科技”，政策驱动下预计25年将成为深远海开发元年，2025-2027年装机量复合增长率达56%。建议重点关注电力输送、基础建设、发电机组及国产替代四大核心环节的投资机会。
方正证券主要观点如下：
近海资源开发成熟，深远海需求逐步启动
十四五期间，国内海上风电主要集中在近海领域开发，22-25年累计装机海上风电约为27GW，预计十五五期间仍要开发的近海项目约为52GW;即26-29年国内海上风电近海仍能支持约13GW左右年均装机。在近海资源基本开发成熟，且资源量整体有限的情况下;远海资源开发十分重要。深远海区域拥有丰富的风能资源，全球可用的海上风能资源超过710亿千瓦，其中深远海占比超过70%;我国深远海风能资源技术可开发量超过12亿千瓦。
政策配套加码，25年迎深远海开发元年
25年国务院政府工作报告首提“深海科技”，加码海洋经济;能源局规划提出推动深远海海上风电示范工程，自然资源部《关于进一步加强海上风电项目用海管理的通知》，推动海上风电往深水远岸发展。目前，国内广东、山东、浙江、上海、海南将首批深远海海上风电示范纳入开发建设进程，预计25年深远海将进入开发元年;27年进入主要建设期，海上风电装机有望达到24GW，2025-2027年CAGR达56%。
建议关注
1)受益深远海需求的电力输送环节：东方电缆（603606）、中天科技（600522）、亨通光电（600487）、光格科技、起帆电缆（605222）、长飞光纤（601869）、汉缆股份（002498）、太阳电缆（002300）、许继电气（000400）、万马股份（002276）等;
2)受益深远海需求的基础环节：海力风电（301155）、亚星锚链（601890）、天顺风能（002531）、大金重工（002487）、泰胜风能（300129）、天能重工（300569）、润邦股份（002483）、巨力索具（002342）、迪威尔、恒润股份（603985）等;
3)受益深远海需求的发电机组环节：明阳智能（601615）、金风科技（002202）、运达股份（300772）、三一重能、东方电气（600875）、电气风电、中船科技（600072）、金雷股份（300443）、日月股份（603218）、大连重工（002204）、广大特材、通裕重工（300185）、振江股份（603507）、双一科技（300690）、禾望电气（603063）、中材科技（002080）、时代新材（600458）等;
4)受益深远海需求的国产替代环节：广信材料（300537）、新强联（300850）、明阳电气（301291）、盘古智能（301456）、崇德科技（301548）、麦加芯彩（603062）等。
风险提示：需求不及预期、行业竞争加剧、政策进度不及预期等。