中国核电获28家机构调研：漳州2号机组按计划将在今年四季度投产，目前正在调试之中（附调研问答）
中国核电（601985）9月15日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年9月11日接受28家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司主要情况介绍： 上半年，公司主要经济指标按照预期完成计划值，累计实现上网电量1151亿千瓦时，同比增长15.92%；营业收入409亿元，同比增长9.43%；利润总额139亿元，同比增长4.60%； 归母净利润56亿元，同比下降3.66%。其中核电业务增长稳定，实现归母净利润53.22亿元，同比增长9.48%；新能源发电业务实现归母净利润3.44亿元，主要由于中核汇能去年实施类REITs产品、债转股等资本运作事项，导致少数股东损益占比从7.74%上升至43.87%，同时中国核电持股中核汇能的比例也由70%下降至62.71%，多重因素影响下，公司新能源方面的归母净利润同比下降66.28%。 报告期内，公司安全、质量、环保各项指标受控，形势整体平稳。上半年，公司控股在运的26台核电机组安全稳定运行，在运装机容量2500万千瓦，累计实现上网电量935亿千瓦时，同比增长12.14%，机组平均利用小时数约为4000小时，同比增加246小时；2025年全年计划开展16次大修，上半年已圆满完成6次大修；公司WANO综合指数平均值保持全球领先，满足统计条件的25台运行机组中20台达成WANO综合指数满分。 公司秉持与股东“发展与共，价值同享”的理念，每年现金分红比例都达到了35%以上。2024年度共计派发现金红利超36亿元，年度分红比例达到历史最高的41.92%。今年，公司首次计划实施中期分红，每股派发现金分红0.02元，分红总额预计超4亿元；同时公司按计划开展回购工作，截至8月底，公司已累计完成回购1553万股，回购金额超1.44亿元。随着公司核电项目陆续投产，公司将在匹配项目建设资金需求的同时，进一步努力提高广大投资者分红收益水平。 问答环节：
问：新能源补贴回收情况如何？
答：截止8月底，今年汇能收到补贴回款超过28亿元，目前汇能还剩未收回补贴180余亿元。今年剩余的几个月还会收到一定补贴回款，初步预计全年回收40亿元左右。
问：十五五新能源发展规划和目标如何？
答：目前十五五规划还在编制中，相关指标尚在研究，如有进展公司将及时披露。
问：漳州2号机组投产的节奏如何？
答：漳州2号机组按计划将在今年四季度投产，目前正在调试之中。
问：浙江的核电市场化电价政策如何展望？后续是否会在价格端放开波动？
答：公司控股的秦山一期30万千瓦机组和三门核电两台AP1000机组等3台在运机组参与浙江省内电力市场交易，公司在浙江省内控股的其他8台机组参与华东电网市场化交易，目前华东电网市场化交易方式主要是按照政府授权合约，价格与机组核准价格相当，暂时没有听说价格及结算方式要变更的消息。
问：如何预估“十五五”公司获批新机组的市场份额？
答：公司“十四五”期间累计核准机组数量位居前列，同时，公司储备了较多的厂址，并正在推动进入国家规划，这将为“十五五”期间公司获取更多的机组核准打好基础。
问：小堆核电技术未来的应用场景如何？
答：小堆技术具备发电，海水淡化，供热以及相关同位素的生产多种生产能力，在全球市场特别是电网容量较小的国家，具有十分广阔的应用前景。
问：运维公司主要出于什么考虑、发挥什么作用？
答：公司成立中核运维技术有限公司，目的是通过集约化改革，精益化管理，不断提升成本管控能力，预计随着新机组的投产，集约化的效果会逐步释放。
问：公司是否有考虑股权激励？
答：公司一直在推进新一期的股权激励方案，接下来将根据相关监管政策和要求开展后续工作。
问：如何看待后续江浙地区供需格局情况？
答：浙江和江苏是传统经济大省，整体用电需求还是比较旺盛的，目前浙江仍存在一定的电力缺口，公司认为后续沿海省份的供需格局比较健康。公司一直协同地方积极推动核电项目新厂址开发，为能源保供贡献核能力量。
问：新能源平台是否有拆分计划？
答：目前暂时没有汇能拆分上市计划，如有相关进展，公司将根据要求及时披露。
问：2027-2028年投运机组数量增加后，是否考虑加大分红力度？
答：公司上市以来分红比例一直维持在35%以上，目前公司有19台在建核电机组，需要较多的资本投入，因此短期资本金压力比较大，公司一直坚持通过多渠道开展融资，在保障公司发展资金需要的同时，努力降低融资成本，为广大股东创造更大的价值和更好的回报。
问：后续公司在智能化投入方面态度如何？
答：公司坚持通过优化产业结构布局、深入开展生产智慧运维、加强电力营销能力建设、深度开展降本增效、着力推动数字化转型等策略，不断增强核心功能，提升核心竞争力，推动公司实现更高质量、更有效益、更为安全的发展。
问：未来核电是否大面积进入市场？是否会导致电量价值受到其他电源挤压？
答：国家电力改革政策方向不变，预计未来所有电源包括核电都会全部进入市场化交易，同时核电的基础负荷能源地位一定会让价格有别于其他电力品种，公司致力于推动核电获取一定的电价保障政策，确保国家核能行业健康发展。
问：公司感觉哪些区域的136号文细则更加友好？未来是否会聚焦这些区域发展新能源？
答：136号文的影响存在较大的区域化差异，例如三北地区本身供大于求，即使有机制电价的保护，限电率提升必然会对利润产生一定的负面影响，尤其是后续光伏项目所受的影响可能会扩大。公司积极顺应政策导向，依托精细化管理和技术创新持续优化运营效率，同时聚焦优质资源不断优化项目布局，提高市场竞争力。目前公司风电项目占比偏低，正在积极布局风电尤其是沿海地区的海上风电。此外，大基地项目公司也在积极开拓，包括内蒙等地区有在积极对接;
调研参与机构详情如下：
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