鹰眼预警：亚普股份经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月27日，亚普股份发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为91.33亿元，同比增长13.09%；归母净利润为5.28亿元，同比增长5.62%；扣非归母净利润为5.21亿元，同比增长2.47%；基本每股收益1.03元/股。

公司自2018年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为18.73亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亚普股份2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为91.33亿元，同比增长13.09%；净利润为5.89亿元，同比增长9.06%；经营活动净现金流为7.45亿元，同比下降2.45%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动13.09%，销售费用同比变动37.73%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长734.79%，营业收入同比增长13.09%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长13.09%，经营活动净现金流同比下降2.45%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为9.1亿元、7.6亿元、7.4亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.81、1.41、1.26，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为15.1%，同比下降1.48%；净利率为6.45%，同比下降3.57%；净资产收益率（加权）为12.1%，同比下降1.14%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为15.61%、15.32%、15.1%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为12.1%，同比下降1.14%。

报告期内，公司资产负债率为32.65%，同比下降6.85%；流动比率为2.31，速动比率为1.73；总债务为5788.44万元，其中短期债务为5788.44万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.39，2.35，2.31，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.69、0.62、0.6，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.47、0.35、0.34，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.1亿元，较期初变动率为127.34%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.7%、0.95%、2.15%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长127.34%，营业成本同比增长13.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为434.1%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.05%、0.08%、0.42%，持续上涨。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.62，同比增长1.66%；存货周转率为6.33，同比增长2.58%；总资产周转率为1.29，同比增长5.07%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为7.4、7.24、6.78，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长321.32%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为885.4万元，较期初增长1609.95%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长51.18%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.3亿元，较期初增长39.55%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长37.73%。

点击亚普股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

来源：新浪财经

为提升阅读体验，雪球对本页面进行了排版优化

风险提示：用户发表的所有文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投资决策需建立在独立思考之上。