鹰眼预警：浙江黎明最近三年净资产收益率平均低于7%
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，浙江黎明发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为6.45亿元，同比增长5.26%；归母净利润为5336.29万元，同比增长16.36%；扣非归母净利润为4772.82万元，同比增长29.51%；基本每股收益0.36元/股。
公司自2021年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.23亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙江黎明2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.45亿元，同比增长5.26%；净利润为5192.87万元，同比增长15.77%；经营活动净现金流为1.13亿元，同比增长24.13%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为6.4亿元，同比增长5.26%，去年同期增速为18.23%，较上一年有所放缓。
项目202212312023123120241231营业收入（元）5.18亿6.13亿6.45亿营业收入增速-13.02%18.23%5.26%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动5.26%，销售费用同比变动124.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202212312023123120241231营业收入（元）5.18亿6.13亿6.45亿销售费用（元）525.75万564.83万861.72万营业收入增速-13.02%18.23%5.26%销售费用增速18.06%7.43%124.01%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.38%，同比增长8.66%；净利率为8.05%，同比增长9.98%；净资产收益率（加权）为4.14%，同比增长16.62%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.14%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
项目202212312023123120241231净资产收益率1.62%3.55%4.14%净资产收益率增速-88.03%119.14%16.62%
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.71%，三个报告期内平均值低于7%。
项目202212312023123120241231投入资本回报率1.47%3.11%3.71%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为19.68%，同比下降15.65%；流动比率为2.3，速动比率为1.61；总债务为1.04亿元，其中短期债务为1.04亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为49.4万元，较期初变动率为105.45%。
项目20231231期初其他应收款（元）24.03万本期其他应收款（元）49.37万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.54，同比下降8.59%；存货周转率为2.33，同比增长4.05%；总资产周转率为0.39，同比增长6.12%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为8.53%、10.51%、11.68%，持续增长。
项目202212312023123120241231应收账款（元）1.38亿1.78亿1.86亿资产总额（元）16.22亿16.95亿15.95亿应收账款/资产总额8.53%10.51%11.68%
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长85.19%。
项目20231231期初其他非流动资产（元）783.04万本期其他非流动资产（元）1450.12万
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为861.7万元，同比增长124.01%。
项目202212312023123120241231销售费用（元）525.75万564.83万861.72万销售费用增速18.06%7.43%124.01%
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.1亿元，同比增长25.39%。
项目202212312023123120241231管理费用（元）7553.84万8845.17万1.11亿管理费用增速6.89%17.1%25.39%
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.39%，营业收入同比增长5.26%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202212312023123120241231营业收入增速-13.02%18.23%5.26%管理费用增速6.89%17.1%25.39%
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