鹰眼预警：金帝股份净利润与经营活动净现金流背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月30日，金帝股份发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为20.2亿元，同比增长49.07%；归母净利润为1.47亿元，同比增长47.86%；扣非归母净利润为1.34亿元，同比增长60.6%；基本每股收益0.67元/股。

公司自2023年8月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.31亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金帝股份2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.2亿元，同比增长49.07%；净利润为1.45亿元，同比增长49.52%；经营活动净现金流为-3.71亿元，同比下降134.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.4亿元、1亿元、1.4亿元，同比变动分别为8.66%、-29.11%、49.52%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动49.07%，销售费用同比变动16.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长298.58%，营业收入同比增长49.07%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长55.77%，营业成本同比增长54.51%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长55.77%，营业收入同比增长49.07%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长49.07%，经营活动净现金流同比下降134.86%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1亿元、-1.6亿元、-3.7亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.4亿元、经营活动净现金流为-3.7亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.561低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.74、-1.63、-2.56，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为26.03%，同比下降9.09%；净利率为7.17%，同比增长0.3%；净资产收益率（加权）为6.63%，同比增长42.89%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.13%、28.64%、26.03%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期28.64%下降至26.03%，销售净利率由去年同期7.15%增长至7.17%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.17%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为53.87%，同比增长55.9%；流动比率为0.93，速动比率为0.65；总债务为15.8亿元，其中短期债务为14.79亿元，短期债务占总债务比为93.66%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为26.83%，34.56%，53.87%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.83，2，0.93，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为1.3，1.44，7.04，长短债务比变动趋势增长。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.8亿元，短期债务为12.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.38，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.8亿元，短期债务为12.4亿元，经营活动净现金流为-3.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.72、0.41、0.15，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为14.3%、22.8%、62.82%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为3.6、1.23、0.33，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.5亿元，短期债务为12.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.804%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.9亿元，较期初变动率为92.21%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.28%、2.77%、4.22%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长92.21%，营业成本同比增长54.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.4亿元，较期初变动率为113.97%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.3亿元、4.6亿元、8.2亿元，公司经营活动净现金流分别1亿元、-1.6亿元、-3.7亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为7.5亿元，营运资本为-1.6亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-9.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.68，同比增长1.09%；存货周转率为2.73，同比增长8.82%；总资产周转率为0.49，同比增长13.07%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为2.06%、2.56%、8.09%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为128.96%、47.63%、18.22%，持续下降。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.74%、12.99%、13.6%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为14亿元，较期初增长62.13%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.6、1.57、1.44，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.9亿元，较期初增长107.42%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长105.3%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.6亿元，较期初增长106.53%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.7亿元，同比增长35.29%。

点击金帝股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

来源：新浪财经

为提升阅读体验，雪球对本页面进行了排版优化

风险提示：用户发表的所有文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投资决策需建立在独立思考之上。