【新股简析】林平发展 603284
一、公司概况
二、主营业务
公司是一家具备自主研发与创新能力的高新技术企业，专注于包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产及销售。经过多年深耕，已构建 “废纸利用 — 热电联产 — 绿色造纸” 一体化的资源综合利用体系，形成独特产业优势。
公司始终将环境保护与节能降耗置于发展核心，通过废纸回收再利用、污水处理、白水及中水回用、沼气燃烧发电、污泥资源化、热电联产等绿色工艺，实现资源循环利用与可持续发展。凭借卓越的绿色生产实践，公司先后获评 “安徽省清洁生产示范企业”“安徽省绿色工厂”“安徽省节能先进企业” 等荣誉称号，并于 2023 年 3 月被工信部认定为 “2022 年度绿色工厂”。公司核心产品瓦楞纸、箱板纸，下游广泛用于瓦楞纸箱制作，适配物流运输、工业品包装、消费品包装等多个领域的包装需求。
报告期内，公司主营业务收入构成情况如下：
三、行业分析
1.行业概况
我国造纸行业企业数量众多，呈现 “大行业、小公司” 的格局，市场集中度长期处于较低水平，行业竞争尤为激烈。从行业供给端来看，具备高产能的大型企业占比偏少，多数企业产品同质化现象突出，产能主要集中于中低端领域，结构性矛盾较为明显。
近年来，随着造纸行业相关法律法规的持续完善及产业政策的密集出台，行业准入门槛逐步提高，对生产工艺、技术水平的要求不断升级。在此背景下，一批产能规模小、工艺技术落后的中小造纸企业加速被整合或淘汰，行业资源向优势企业集聚，推动行业向集团化、规模化方向转型，市场集中度稳步提升。
据中国造纸协会《中国造纸工业 2024 年度报告》数据显示，2024 年全国纸和纸板生产企业约 2600 家，其中年产 100 万吨以上的企业仅 30 家。国内造纸企业已形成清晰的三梯队格局：第一梯队为玖龙纸业、太阳控股、理文造纸、山鹰国际 4 家龙头企业，年产量均超 500 万吨，企业数量稀缺；第二梯队包含晨鸣纸业、博汇集团、荣成环保、华泰集团、中国纸业、林平发展等 26 家中型企业，年产量介于 100-500 万吨之间；第三梯队则为年产量 100 万吨以下的中小型企业，数量占据行业绝大多数。
2.同行业对比分析
(1)同行业公司盈利能力对比
报告期内，发行人与同行业可比公司毛利率的对比情况如下：
(2)同行业公司偿债能力对比
报告期内，公司与同行业上市公司偿债能力指标比较如下：
(3)同行业公司营运能力对比
公司与可比公司应收账款周转率与存货周转率指标比较如下：
四、财务状况
业绩情况：2021-2024年底，公司的营业收入分别为22321.70万元、35486.50万元、39242.06万元，年均复合增长率达到 32.59%；归母净利润分别为611.86万元、6105.67万元、8564.23万元，年均复合增长率达到 274.13%。
应收账款：
费用表：
现金流：
五、募集用途
注：根据《项目备案告知书》，“年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项 目”总投资10亿元，分两期建设，第一期投资3亿元，第二期投资7亿元，本次募集资金 投入系项目第二期。注：根据《项目备案告知书》，“年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项 目”总投资10亿元，分两期建设，第一期投资3亿元，第二期投资7亿元，本次募集资金 投入系项目第二期。注：根据《项目备案告知书》，“年产50万台（套）电池托盘和20万套下车体制造项 目”总投资10亿元，分两期建设，第一期投资3亿元，第二期投资7亿元，本次募集资金 投入系项目第二期。