鹰眼预警：辰欣药业销售毛利率持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月2日，辰欣药业发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为34.45亿元，同比下降13.48%；归母净利润为4.21亿元，同比下降17.22%；扣非归母净利润为2.56亿元，同比下降39.82%；基本每股收益0.93元/股。

公司自2017年9月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为11.97亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对辰欣药业2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.45亿元，同比下降13.48%；净利润为4.26亿元，同比下降17.35%；经营活动净现金流为4.66亿元，同比下降18.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为9.75%，-10.77%，-13.48%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为48.97%，-2.39%，-17.23%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为36.21%，-5.63%，-39.82%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司毛利率为51.89%，同比下降8.28%；净利率为12.36%，同比下降4.46%；净资产收益率（加权）为6.91%，同比下降20.21%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为58.79%、56.57%、51.89%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为9.49%，8.66%，6.91%，变动趋势持续下降。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为39%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为17.99%，同比下降13.27%；流动比率为4.26，速动比率为3.75；总债务为2.1亿元，其中短期债务为1.84亿元，短期债务占总债务比为87.7%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.3亿元，较期初变动率为48.42%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长48.42%，营业成本同比增长-4.15%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.88，同比增长1.17%；存货周转率为2.31，同比增长1.5%；总资产周转率为0.45，同比下降14.97%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.63，0.53，0.45，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为15.1亿元，较期初增长32.45%。

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