中报业绩“失速”的今世缘：“禁酒令”冲击高端产品，多品牌挤压省内“失守”，“蓄水池”容量下降

证券之星刘凤茹

2025年上半年，今世缘（603369）(603369.SH)终结了此前业绩连增的态势，转为营收与净利同比双双下滑。这也是今世缘自2021年以来首次半年报营利双降，其中第二季度严重拖累业绩增长。

证券之星注意到，今世缘业绩“滑坡”背后，折射出中国白酒行业深度调整期的结构性困境。

“禁酒令”的严格执行重创政务与高端商务消费场景，使今世缘主打300元以上价格带的特A+类产品收入同比下滑7.37%，除了100元到300元价格带产品收入微增外，其他价格带产品也均出现不同程度下滑。同时，在江苏省内市场，今世缘深陷存量竞争下多品牌“内外夹击”的困境。尽管今世缘凭借赞助“苏超”加大了品牌曝光度，但省外市场增速明显放缓。

今世缘预计行业实质性好转或需待2026年下半年，在此之前，守住价格体系、重整省内外渠道信心，将成今世缘重返增长轨道的关键。

Q2业绩拉胯

财报显示，今世缘今年上半年实现

来源：同花顺财经

为提升阅读体验，雪球对本页面进行了排版优化

风险提示：用户发表的所有文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投资决策需建立在独立思考之上。