鹰眼预警：汇金通应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月27日，汇金通发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为41.82亿元，同比下降9.44%；归母净利润为1.03亿元，同比下降33.39%；扣非归母净利润为8241.6万元，同比下降39.14%；基本每股收益0.3038元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.72亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.61元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汇金通2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为41.82亿元，同比下降9.44%；净利润为1.08亿元，同比下降33.28%；经营活动净现金流为2.18亿元，同比增长18.87%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为13.42%，12.82%，-9.45%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1亿元，同比大幅下降33.39%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降39.14%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.3亿元、1.6亿元、1.1亿元，同比变动分别为-25.94%、427.81%、-33.28%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-9.45%，销售费用同比变动15%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.58%、38.19%、43.73%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.72%，营业成本同比增长-8.66%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.72%，营业收入同比增长-9.45%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为13.35%，同比下降5.25%；净利率为2.58%，同比下降26.32%；净资产收益率（加权）为5.36%，同比下降35.96%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为13.35%，同比下降5.26%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.58%，同比大幅下降26.32%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为5.36%，同比大幅下降35.96%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.36%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为61.72%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为67.54%，同比增长1.32%；流动比率为1.41，速动比率为1.06；总债务为32.67亿元，其中短期债务为24.37亿元，短期债务占总债务比为74.62%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为23.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.2，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为23.7亿元，经营活动净现金流为2.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.13，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3亿元，短期债务为23.7亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.334%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为75.68%，利息支出占净利润之比为89.39%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.18%、0.21%、0.24%，持续上涨。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为13.9亿元，公司营运资金需求为29.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-15.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.33，同比下降21.92%；存货周转率为3.38，同比下降5.26%；总资产周转率为0.69，同比下降10.2%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.33，同比大幅下降至21.93%。

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.24%、1.57%、2.76%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为1918.52%、453.09%、379.16%，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.33%、1.39%、1.76%，持续增长。

点击汇金通鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。

来源：新浪财经

为提升阅读体验，雪球对本页面进行了排版优化

风险提示：用户发表的所有文章仅代表个人观点，与雪球的立场无关。投资决策需建立在独立思考之上。