天马科技拟斥资1亿元开展商品期货期权套期保值 最高合约价值10亿元
来源：新浪财经-鹰眼工作室
福建天马科技集团股份有限公司（证券代码：603668，简称“天马科技”）12月9日发布公告称，为应对原材料价格波动风险，公司计划在2026年度开展商品期货期权套期保值业务，预计动用保证金及权利金上限1亿元，单日最高合约价值不超过10亿元。该议案已获董事会审议通过，尚需提交股东大会审批。
业务概况：聚焦主业相关品种 自有资金循环使用
公告显示，此次套期保值业务将覆盖豆粕、菜粕、大豆、玉米、豆油、强麦、鸡蛋等与公司生产经营直接相关的原材料及产品。交易期限自2026年1月1日至12月31日，资金全部来源于自有资金，不涉及募集资金使用。
| 交易要素 | 具体内容 |
|---|---|
| 交易目的 | 套期保值（商品类合约） |
| 交易期限 | 2026年1月1日至2026年12月31日 |
| 交易品种 | 豆粕、菜粕、大豆、玉米、豆油、强麦、鸡蛋等生产相关原材料及产品期货期权 |
| 保证金及权利金上限 | 10,000万元（可循环使用） |
| 单日最高合约价值 | 100,000万元 |
| 资金来源 | 自有资金 |
公司强调，此次业务严格以生产经营为基础，交易品种与主营饲料生产所需原材料直接相关，旨在通过期货市场对冲价格波动风险，不涉及投机交易。据测算，相关额度可循环滚动使用，任一时点交易金额不超过审批上限。
风险防控：五重机制保障 专业团队操盘
针对衍生品交易潜在风险，公告详细披露了五大防控措施： 1. 制度先行：严格遵循《期货套期保值业务管理制度》，明确审批权限与操作流程； 2. 资金管控：动态监控保证金比例，优化套期保值组合的规模与期限； 3. 组织保障：设立专职期信部，实行分析、决策、交易、风控岗位分离； 4. 专业操作：团队成员具备衍生品交易资质，定期开展业务培训； 5. 审计监督：审计中心每季度审查业务合规性，异常情况即时上报董事会。
公告特别提示，尽管采取多重防控措施，业务仍可能面临市场波动、流动性不足、政策调整等风险。其中，若现货与期货市场价格变动幅度偏离预期，或出现保证金补充不及时情况，可能导致实际损益与预期不符。
市场影响：夯实成本管控能力 保障经营稳定性
财务数据显示，天马科技2024年饲料业务营收占比超85%，原材料成本占生产成本比重约60%。此次开展套期保值业务，预计将有效平抑豆粕、玉米等主要原料价格波动对毛利率的冲击。
公司董事会指出，该业务不会影响主营业务正常开展，反而将通过风险对冲增强经营韧性。审计委员会与保荐机构均出具意见，认为业务决策程序合规，风险控制措施健全，符合公司长远发展利益。
根据《企业会计准则第24号》，相关交易将采用套期会计处理，套期工具公允价值变动将与被套期项目的账面价值调整联动，以真实反映对冲效果。
该议案将提交2025年第四次临时股东大会审议，若获通过，公司管理层将在授权范围内具体实施相关交易。市场分析人士指出，在农产品价格周期性波动加剧背景下，龙头企业运用衍生品工具进行风险管理已成行业趋势，此举有望提升公司估值溢价。
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