鹰眼预警：有友食品应收账款/营业收入比值持续增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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3月27日，有友食品发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为15.89亿元，同比增长34.39%；归母净利润为1.86亿元，同比增长17.94%；扣非归母净利润为1.57亿元，同比增长25.36%；基本每股收益0.43元/股。

公司自2019年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为9.25亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对有友食品2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.89亿元，同比增长34.39%；净利润为1.86亿元，同比增长17.94%；经营活动净现金流为4.01亿元，同比增长75.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长16.38%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动34.39%，销售费用同比变动13.18%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为0.39%、6.31%、8.37%，持续增长。

报告期内，公司毛利率为25.73%，同比下降11.17%；净利率为11.68%，同比下降12.24%；净资产收益率（加权）为10.41%，同比增长20.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为29.37%、28.97%、25.73%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为25.69%，同比增长92.8%；流动比率为3.14，速动比率为2.48；总债务为3.95亿元，其中短期债务为3.95亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为13.61，6.26，3.14，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至0.47。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为12.01、5.28、2.18，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.3亿元，短期债务为105.9万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.342%，低于1.5%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.9亿元，较期初变动率为306.1%。

报告期内，公司应收帐款周转率为15.31，同比下降49.25%；存货周转率为3.27，同比增长31.92%；总资产周转率为0.72，同比增长22.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为412.95，30.16，15.31，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为0.19%、3.64%、5.58%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为312.7万元，较期初增长535.11%。

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