鹰眼预警：秦安股份销售毛利率持续下降
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月28日，秦安股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为13.52亿元，同比下降15.48%；归母净利润为1.49亿元，同比下降13.56%；扣非归母净利润为1.41亿元，同比下降29.66%；基本每股收益0.35元/股。
公司自2017年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为10.66亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对秦安股份2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.52亿元，同比下降15.48%；净利润为1.49亿元，同比下降13.56%；经营活动净现金流为2.7亿元，同比下降33.52%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为37.8%，-8.04%，-15.48%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 17.4亿 | 16亿 | 13.52亿 |
| 营业收入增速 | 37.8% | -8.04% | -15.48% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.66%，同比下降13.69%；净利率为11.05%，同比增长2.27%；净资产收益率（加权）为6.05%，同比下降12.32%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为27.85%、23.94%、20.66%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 27.85% | 23.94% | 20.66% |
| 销售毛利率增速 | 38.07% | -14.04% | -13.69% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期23.94%下降至20.66%，销售净利率由去年同期10.8%增长至11.05%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | 27.85% | 23.94% | 20.66% |
| 销售净利率 | 14.99% | 10.8% | 11.05% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.28%，6.9%，6.05%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 净资产收益率 | 10.28% | 6.9% | 6.05% |
| 净资产收益率增速 | 48.77% | -32.88% | -12.32% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为80.79%，客户过于集中。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 前五大客户销售占比 | 88.64% | 81.79% | 80.79% |
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为61.38%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 前五大供应商采购占比 | 58.24% | 59.2% | 61.38% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为33.96%，同比增长95.75%；流动比率为2.24，速动比率为1.93；总债务为6.84亿元，其中短期债务为2.13亿元，短期债务占总债务比为31.15%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.24。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 流动比率（倍） | 3.52 | 3.66 | 2.24 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为10.5亿元，短期债务为0.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.348%，低于1.5%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 货币资金（元） | 10.43亿 | 10.83亿 | 10.47亿 |
| 短期债务（元） | 2.7亿 | 1471万 | 7882.66万 |
| 利息收入/平均货币资金 | 1.84% | 1.62% | 1.35% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为123.45%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 778.78万 |
| 本期预付账款（元） | 1740.17万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长123.45%，营业成本同比增长-11.84%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款较期初增速 | 86.67% | -18.24% | 123.45% |
| 营业成本增速 | 24.55% | -3.56% | -11.84% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.9亿元，较期初变动率为4523.69%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他应付款（元） | 837.04万 |
| 本期其他应付款（元） | 3.87亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.94，同比下降7.64%；存货周转率为4.48，同比下降8.28%；总资产周转率为0.4，同比下降24.7%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为4.93，4.27，3.94，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 应收账款周转率（次） | 4.93 | 4.27 | 3.94 |
| 应收账款周转率增速 | 22.15% | -13.41% | -7.64% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.55，0.53，0.4，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 总资产周转率（次） | 0.55 | 0.53 | 0.4 |
| 总资产周转率增速 | 36.03% | -3.34% | -24.7% |
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为10.7亿元，较期初增长30.04%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初固定资产（元） | 8.21亿 |
| 本期固定资产（元） | 10.68亿 |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.99、1.95、1.27，持续下降。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | 17.4亿 | 16亿 | 13.52亿 |
| 固定资产（元） | 8.72亿 | 8.21亿 | 10.68亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 1.99 | 1.95 | 1.27 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长130.34%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 4377.69万 |
| 本期在建工程（元） | 1.01亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长150.77%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 416.96万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1045.61万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.2亿元，较期初增长75.3%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初无形资产（元） | 1.25亿 |
| 本期无形资产（元） | 2.19亿 |
点击秦安股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文出现的信息均只作为参考，不构成个人投资建议。如有出入请以实际公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。