吉华集团控制权变更引关注，新股东入主或推动战略转型
来源：经济观察网
经济观察网 吉华集团（603980.SH）控制权变更事件引发市场关注，新股东桐庐钧衡入主或将推动公司战略转型与资源整合，但交易审批、主业盈利及估值合理性等风险仍需关注。
控制权变更核心条款
2026年2月6日，吉华集团控股股东杭州锦辉及股东邵辉与桐庐钧衡签署协议，以每股7.3873元（较停牌前收盘价溢价12.78%）转让合计29.89%股份，转让总价款约14.95亿元。同时，公司拟向桐庐钧衡定向增发募资不超过3亿元。交易完成后，公司控股股东变更为桐庐钧衡，实际控制人变更为苏尔田（港股上市公司环球新材国际实控人）。若定增完成，桐庐钧衡持股比例将升至35.91%。
公司结构与治理
管理团队更迭：原董事长邵辉将卸任，桐庐钧衡将任命新董事长、总经理、财务负责人等关键职位，全面接管公司经营。
战略转型预期：苏尔田旗下环球新材国际主营珠光材料及新能源材料，其技术资源可能推动吉华集团从传统染料向高附加值产品（如数码印花染料、生物基染料）转型。
资金结构优化：定增募资3亿元将用于补充流动资金及偿债，有望降低公司负债率（2025年三季报负债率13.18%），提升现金流。
股票近期走势
复牌后股价波动：2月9日复牌后连续涨停，2月10日收盘价7.93元，涨停封单近29万手。但2月13日股价回调至7.78元，单日跌幅9.95%，显示短期获利了结压力。
停牌前异动：停牌前三个交易日（1月28日至30日）股价累计上涨18.66%，其中1月28日主力资金净流入1.14亿元，反映市场对控制权变更的提前预期。
未来发展
审批流程待完成：交易仍需通过上交所合规性确认、中国结算过户手续及反垄断审查（如需），存在不确定性。
主业盈利承压：2025年公司预计归母净利润5170万元，同比降69.64%；扣非净利润仅280万元，同比降90.76%，主营业务盈利能力偏弱。
估值与整合挑战：截至2月13日，公司市盈率（TTM）达93.10倍，高于行业平均水平。新股东需解决员工安置（公司约2300名员工）、产能优化等整合问题。
行业政策现状
染料行业正处于涨价周期，2026年1月分散染料价格环比上涨11%，上游原料成本推动行业景气度回升。吉华集团作为全球三大染料生产基地之一（产能7.5万吨），若新股东能有效嫁接环球新材国际的渠道与技术，可能加速其向高端市场渗透。
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