鹰眼预警：联德股份应收账款增速高于营业收入增速

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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3月30日，联德股份发布2025年年度报告。

报告显示，公司2025年全年营业收入为12.54亿元，同比增长14.19%；归母净利润为2.28亿元，同比增长21.46%；扣非归母净利润为2.22亿元，同比增长20.29%；基本每股收益0.95元/股。

公司自2021年2月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.1亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联德股份2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为12.54亿元，同比增长14.19%；净利润为2.29亿元，同比增长22.12%；经营活动净现金流为3.05亿元，同比增长2.49%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.5亿元、1.9亿元、2.3亿元，同比变动分别为1.5%、-24.8%、22.12%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长31.53%，营业收入同比增长14.19%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为36.35%，同比增长5.64%；净利率为18.26%，同比增长6.94%；净资产收益率（加权）为9.53%，同比增长15.1%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为68.57%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为17.17%，同比下降6.22%；流动比率为3.41，速动比率为2.88；总债务为1.87亿元，其中短期债务为1.87亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为193.4%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长193.4%，营业成本同比增长10.81%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.2亿元，较期初变动率为161.12%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.58，同比增长4.15%；存货周转率为3.31，同比增长6.64%；总资产周转率为0.43，同比增长8.07%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长167.25%。

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