健之佳2025年一季度财报解读：净利润下滑35.85%，营业外支出激增308.19%
健之佳2025年第一季度财报显示，公司在营收、利润、费用等多方面呈现出不同变化。在复杂的市场环境和政策背景下，公司积极推进业务转型与策略调整，然而部分财务指标的变动仍值得投资者关注。
营业收入微降0.85%
2025年第一季度，健之佳营业收入为22.94亿元，较上年同期的23.14亿元下降0.85%。从行业划分来看，医药零售收入21.17亿元，同比增长1.26%；便利零售收入0.84亿元，同比下降7.50%；为医药、便利供应商提供专业服务收入0.89亿元，同比下降32.95%。
分行业营业收入（元）2024年1 - 3月（元）营业收入同比增减（%）医药零售2,116,697,707.322,089,363,332.451.26便利零售83,761,132.7690,504,494.95-7.50医药批发4,539,750.73--为医药、便利供应商提供专业服务89,218,286.90133,064,340.20-32.95合计2,294,216,877.712,313,981,509.90-0.85
尽管医药零售业务保持增长，但便利零售及供应商专业服务收入的下滑，对整体营收造成一定影响。
净利润大幅下滑35.85%
归属于上市公司股东的净利润为3352.56万元，相较于上年同期的5225.96万元，减少了1873.40万元，降幅达35.85%。这一显著下滑，反映出公司在盈利能力方面面临较大挑战。
项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减变动幅度(%)归属于上市公司股东的净利润33,525,576.3752,259,604.68-35.85
净利润的下降，与市场环境变化、行业政策调整以及公司自身业务转型等多种因素相关。
扣非净利润下滑38.55%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3098.81万元，上年同期为5043.21万元，减少1944.40万元，下降比例为38.55%。扣非净利润的下滑幅度甚至超过净利润，表明公司核心业务盈利能力的减弱更为明显。
项目本报告期（元）上年同期（元）本报告期比上年同期增减变动幅度(%)归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30,988,116.5150,432,131.86-38.55
这进一步凸显了公司在主营业务经营上所面临的困境。
基本每股收益下降35.29%
基本每股收益为0.22元/股，较上年同期的0.34元/股减少0.12元/股，降幅为35.29%。基本每股收益的下降，直接影响了投资者对公司的收益预期。
项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）本报告期比上年同期增减变动幅度(%)基本每股收益0.220.34-35.29
这一指标的变化，可能导致公司在资本市场上的吸引力下降。
扣非每股收益未提及
报告中未提及扣非每股收益相关内容，投资者可关注后续报告以获取更全面信息。
应收账款微增3.97%
应收账款为4.43亿元，较上年末的4.26亿元增加0.17亿元，增长3.97%。虽然增幅不大，但仍需关注应收账款的回收情况，以避免坏账风险。
项目2025年3月31日（元）2024年12月31日（元）变动比例（%）应收账款442,672,967.87425,751,481.313.97
应收账款的增加，可能会对公司的资金周转产生一定压力。
应收票据未提及
报告中未提及应收票据相关内容，投资者可留意后续披露。
加权平均净资产收益率下降0.59个百分点
加权平均净资产收益率为1.22%，上年同期为1.81%，减少0.59个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降。
项目本报告期（%）上年同期（%）本报告期比上年同期增减变动加权平均净资产收益率1.221.81减少0.59个百分点
净资产收益率的降低，可能影响投资者对公司的信心。
存货下降9.67%
存货余额为28.25亿元，较上年末的31.28亿元减少3.03亿元，降幅为9.67%。公司通过品类调整、加强促销清理等模式，提升存货周转效率，使得存货余额有所下降。
项目2025年3月31日（元）2024年12月31日（元）变动比例（%）存货2,825,299,981.313,127,884,662.94-9.67
存货的下降，在一定程度上反映了公司运营策略的调整取得了一定成效。
销售费用增长3.69%
销售费用为6.67亿元，较上年同期的6.43亿元增加0.24亿元，增长3.69%。虽然费用有所增长，但公司强化费用管控，费用增长幅度低于上年同期及全年增幅。
项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）变动比例（%）销售费用666,677,988.29642,949,038.873.69
销售费用的增长，可能是公司为促进销售、提升市场份额所采取的举措。
管理费用增长23.28%
管理费用为0.65亿元，较上年同期的0.53亿元增加0.12亿元，增长23.28%。管理费用的较大幅度增长，可能对公司利润产生一定挤压，需关注公司后续管理效率的提升。
项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）变动比例（%）管理费用65,478,634.9153,115,199.8623.28
公司需进一步优化管理流程，降低管理成本。
财务费用下降4.39%
财务费用为0.33亿元，较上年同期的0.34亿元减少0.01亿元，下降4.39%。其中利息费用为0.30亿元，较上年同期的0.33亿元有所下降；利息收入为96.14万元，较上年同期的171.25万元下降43.86%。
项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）变动比例（%）财务费用32,686,714.7734,189,231.33-4.39其中：利息费用30,229,638.6433,411,303.37-9.52利息收入961,442.521,712,523.31-43.86
财务费用的下降，对公司利润有一定积极影响。
研发费用未提及
报告中未提及研发费用相关内容，投资者可关注公司未来研发投入计划。
经营活动现金流量净额增长78.17%
经营活动产生的现金流量净额为1.80亿元，较上年同期的1.01亿元增加0.79亿元，增长78.17%。主要原因是上期利润下降本期较上期税款支付少，使得净额增加。
项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）变动比例（%）经营活动产生的现金流量净额180,297,093.28101,194,323.0678.17
经营活动现金流量净额的大幅增长，表明公司经营活动获取现金的能力有所增强。
投资活动现金流量净额为负2271.50万元
投资活动产生的现金流量净额为 - 2271.50万元，上年同期为 - 1954.52万元。收回投资收到的现金为2000.21万元，较上年同期减少2999.79万元；购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为4255.06万元，较上年同期减少2735.12万元。
项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）变动额（元）变动比例（%）收回投资收到的现金20,002,138.3050,000,000.00-29,997,861.70-60.00购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金42,550,633.8269,901,800.25-27,351,166.43-39.13投资活动产生的现金流量净额-22,715,024.04-19,545,231.70-3,169,792.34-16.22
投资活动现金流量净额持续为负，显示公司在投资方面的现金支出大于回收。
筹资活动现金流量净额为负1.08亿元
筹资活动产生的现金流量净额为 - 1.08亿元，上年同期为 - 1.41亿元。取得借款收到的现金为4.49亿元，较上年同期增加2.04亿元；偿还债务支付的现金为3.54亿元，较上年同期增加1.84亿元。
项目2025年第一季度（元）2024年第一季度（元）变动额（元）变动比例（%）取得借款收到的现金449,155,451.36245,477,492.61203,677,958.7582.97偿还债务支付的现金353,550,295.77169,764,000.00183,786,295.77108.26筹资活动产生的现金流量净额-107,994,723.43-140,599,750.9532,605,027.52-23.20
筹资活动现金流量净额虽有所改善，但仍为负数，公司需合理规划筹资策略，确保资金链稳定。
综合来看，健之佳在2025年第一季度面临净利润下滑、部分费用增长等挑战，尽管在存货管理、经营活动现金流量等方面有一定积极表现，但投资者仍需密切关注公司后续经营策略调整及财务指标变化，以评估投资风险。
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