罗曼股份并购切入AI算力领域，订单与业绩成关键看点
罗曼股份(SH605289)
经济观察网 罗曼股份（605289）通过并购切入AI算力领域，其跨界发展的可持续性可以从战略布局、订单获取和财务表现等方面进行分析。
战略推进
公司于2025年收购武桐树高新（AIDC算力服务商）和2024年收购英国霍洛维兹（沉浸式体验设计公司），形成“算电融合”与“照明+体验设计”的协同路径。董事长孙凯君在2026年1月的采访中表示，公司将通过“算力硬件+基础设施+模型生态”全链条布局，深化AI在安全、科学智能等场景的应用，并探索“算力即服务”模式。此举旨在将新能源技术与算力中心能耗管理结合，打造绿色数据中心解决方案。
经营状况
订单进展：武桐树高新在2025年12月至2026年1月期间累计签署算力合同约6.04亿元，包括与招商局智融供应链的合作（规模约9.33亿元）。这些订单占公司2025年前三季度营收的82.5%，若顺利执行将直接贡献收入。
财务改善：公司预计2025年净利润为5000万至6000万元，同比扭亏为盈；2025年前三季度营收7.32亿元（同比增长63.10%），归母净利润2108.63万元（同比增长33.55%）。但需注意，2025年第一季度曾出现增收不增利（净利润同比下降20.68%），且经营活动现金流为负。
未来发展
整合压力：跨行业并购需应对技术、团队及文化整合，公司对武桐树高新设定了2025-2027年累计4亿元的业绩对赌，存在未达标风险。
行业竞争：算力赛道受政策推动（如国家算力互联互通节点建设），但市场竞争激烈，订单执行可能受供应链或需求波动影响。
罗曼股份通过并购快速切入算力赛道，订单落地和战略协同已初步体现于业绩改善。但其可持续性取决于后续整合效率、订单转化能力及行业竞争格局。
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