福莱蒽特2024年年报解读：经营活动现金流大增114.25%，净利润却下滑23.48%
杭州福莱蒽特股份有限公司（以下简称“福莱蒽特”）近日发布2024年年度报告，各项财务数据呈现出复杂态势。其中，经营活动产生的现金流量净额同比大增114.25%，而归属于上市公司股东的净利润却同比下滑23.48%，这两项数据变化较大，值得投资者重点关注。以下将对该公司年报进行详细解读。
营收增长但净利润下滑，盈利能力受挑战
1营业收入微增5.30%
报告期内，福莱蒽特实现营业收入965,007,123.96元，较上年同期的916,446,366.88元增长了5.30%。公司表示，这主要得益于染料市场行情向好，染料销量增加。从业务板块来看，特殊化学品行业营业收入为879,448,654.03元，同比增长4.26%；光伏封装材料行业营业收入为54,192,272.47元，同比下降18.00%。由此可见，公司的营收增长主要依靠特殊化学品板块，而光伏封装材料板块则面临困境。
年份营业收入（元）同比增减（%）2024年965,007,123.965.302023年916,446,366.88-
2净利润下滑23.48%，盈利能力承压
归属于上市公司股东的净利润为22,018,401.91元，相较于2023年的28,773,711.72元，下降了23.48%。公司解释称，主要原因是行业竞争加剧，导致毛利率下降。从数据来看，公司综合毛利率有所下滑，这对净利润产生了负面影响。同时，公司在报告期内对相关资产计提了减值准备，计提金额为4,549.76万元，这也在一定程度上压缩了利润空间。
年份归属于上市公司股东的净利润（元）同比增减（%）2024年22,018,401.91-23.482023年28,773,711.72-
3扣非净利润降幅近半，经营核心利润受冲击
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13,678,323.31元，与2023年的26,250,652.30元相比，减少了47.89%。扣非净利润的大幅下降，进一步表明公司核心经营业务的盈利能力面临较大挑战。非经常性损益对净利润的影响较为明显，公司需要加强主营业务的竞争力，减少对非经常性损益的依赖。
年份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）同比增减（%）2024年13,678,323.31-47.892023年26,250,652.30-
4基本每股收益与扣非每股收益双降
基本每股收益为0.17元/股，较上年同期的0.22元/股下降了22.73%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.10元/股，与上年同期的0.20元/股相比，下降幅度高达50.00%。这两组数据的下降，反映了公司盈利能力的减弱，对股东的回报水平降低，可能会影响投资者对公司的信心。
年份基本每股收益（元/股）同比增减（%）扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）同比增减（%）2024年0.17-22.730.10-50.002023年0.22-0.20-
费用控制有成效，但研发投入需关注产出
1费用整体有所增长，结构有变化
公司总费用在2024年呈现出不同程度的变化。销售费用为33,201,393.37元，较上年同期增长12.98%，主要原因是销售业务费、职工薪酬增加；管理费用为37,590,124.05元，同比增长20.51%，源于职工薪酬、折旧和摊销增加；财务费用为 - 25,651,359.43元，与上年同期 - 25,660,699.43元相比，变化不大，主要系利息收入减少所致；研发费用为41,613,242.46元，增长15.59%，主要是研发投入增加。虽然各项费用增长有其合理性，但公司仍需关注费用增长对利润的侵蚀，尤其是在净利润下滑的背景下，需优化费用结构，提高费用使用效率。
费用项目2024年（元）2023年（元）变动比率（%）变动原因销售费用33,201,393.3729,388,068.5912.98主要系销售业务费、职工薪酬增加所致管理费用37,590,124.0531,191,930.9120.51主要系职工薪酬、折旧和摊销增加所致财务费用-25,651,359.43-25,660,699.43-0.04主要系利息收入减少所致研发费用41,613,242.4635,999,689.2615.59主要系研发投入增加所致
2研发投入加大，关注成果转化
研发投入合计41,613,242.46元，占营业收入比例为4.31%。公司作为浙江省高新技术企业，拥有多项专利并参与行业标准制定，与高校建立了产学研合作机制。此次加大研发投入，旨在推出更多符合市场需求的高性能、环保型染料产品。然而，研发投入的增加并未在短期内有效提升净利润，公司需加快研发成果转化，将技术优势转化为市场竞争力和经济效益，否则持续的高研发投入可能会对公司的财务状况造成压力。
从研发人员情况来看，公司研发人员共90人，占公司总人数的17.41%。学历结构上，博士研究生0人，硕士研究生1人，本科11人，专科15人，高中及以下63人。年龄结构方面，30岁以下（不含30岁）9人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）30人，40 - 50岁（含40岁，不含50岁）14人，50 - 60岁（含50岁，不含60岁）33人，60岁及以上4人。这样的人员结构在一定程度上反映了公司研发团队的构成特点，公司或需进一步优化研发人员结构，吸引更多高端人才，提升研发创新能力。
现金流表现分化，投资与筹资活动需谨慎
1经营活动现金流大增，销售回款改善
经营活动产生的现金流量净额为174,180,840.56元，相比上年同期的81,298,571.54元，大幅增加114.25%。这主要得益于公司销售商品收到现金增加，以及购买商品用票据背书支付增加。这表明公司在销售环节的回款情况良好，经营活动的现金创造能力增强，有利于公司的日常运营和债务偿还，对公司的财务稳定性起到积极作用。
年份经营活动产生的现金流量净额（元）同比增减（%）2024年174,180,840.56114.252023年81,298,571.54-
2投资活动现金流出大，关注资金投向
投资活动产生的现金流量净额为 - 905,693,137.94元，上年同期为 - 120,269,096.47元。现金流出大幅增加，主要系部分闲置募集资金购买理财产品所致。公司在投资活动上的大额现金流出，反映了其积极的投资策略，但也需关注投资项目的收益情况和资金安全性。若投资项目未能达到预期收益，可能会对公司的财务状况产生不利影响。公司应加强对投资活动的风险管理，确保资金的合理配置和有效回报。
年份投资活动产生的现金流量净额（元）同比变化情况2024年-905,693,137.94流出大幅增加2023年-120,269,096.47-
3筹资活动现金流出，关注偿债压力
筹资活动产生的现金流量净额为 - 70,649,645.02元，而上年同期为114,637,648.58元。这一转变主要是由于合并范围内开具票据和信用证贴现到期偿还增加所致。筹资活动现金流量净额由正转负，表明公司在偿还债务等方面的现金支出增加，可能面临一定的偿债压力。公司需要合理安排筹资计划，优化资本结构，确保偿债能力，避免因偿债问题引发财务风险。
年份筹资活动产生的现金流量净额（元）同比变化情况2024年-70,649,645.02由正转负2023年114,637,648.58-
风险因素多，发展面临挑战
1环保与安全风险
公司生产经营会产生废水、废气和固体废弃物，虽已建立环保制度并委托第三方处理，但随着环保要求提高，环保治理成本可能增加，甚至可能因无法满足监管要求而停产改进，影响盈利。同时，公司使用的危险化学品在运输、存放和化学反应过程中存在安全风险，一旦发生事故，将对正常生产经营造成不利影响。
2原材料与市场风险
主要原材料价格受多种因素影响波动较大，可能影响公司当期盈利水平。若与供应商合作出现问题或供应商受政策、事故影响，公司生产经营也会受到不利影响。此外，染料行业竞争激烈，龙头企业具有规模和技术优势，公司可能因规模不足而处于不利地位，光伏胶膜业务也因市场竞争和原材料价格波动面临业绩下滑风险。
3商誉减值风险
公司收购福莱蒽特科技形成商誉，若受下游需求、竞争、原材料价格和行业政策等因素影响，福莱蒽特科技业绩下滑，公司可能需再次计提商誉减值准备，对财务状况和经营成果产生不利影响。
管理层报酬与公司业绩关联待考量
董事长李百春报告期内从公司获得的税前报酬总额为106.04万元，总经理（由李百春兼任）报酬也为106.04万元，副总经理陈望全为49.90万元，财务总监笪良宽为69.24万元。在公司净利润下滑23.48%的情况下，管理层报酬的确定是否与公司业绩充分挂钩，值得投资者关注。公司需建立更为合理的管理层激励机制，使管理层报酬与公司业绩紧密相连，以促进管理层积极提升公司经营业绩，保障股东利益。
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