天宜新材三季度营收同比降11.69% 光伏业务亏损扩大并启动预重整
来源：新浪财经-鹰眼工作室
北京天宜上佳高新材料股份有限公司（证券代码：688033，证券简称：天宜新材）11月29日发布公告，对上海证券交易所关于2025年三季度报告的监管问询函进行回复。公告显示，公司前三季度实现营业收入5.64亿元，同比减少11.69%；归母净利润亏损3.49亿元，同比缩亏2.74亿元；整体销售毛利率为-16.12%。受光伏业务持续亏损拖累，公司已陷入经营困境，并于11月7日进入预重整阶段，资金流动性风险显著。
多业务板块分化明显 光伏业务毛利率-58.14%
根据公告披露的分业务数据，公司五大业务板块呈现显著分化。其中，轨道交通业务板块实现收入1.60亿元，同比下降8.96%，毛利率4.54%，同比提升9.34个百分点；航空航天业务收入1.52亿元，同比增长53.91%，毛利率18.74%，保持稳健增长。然而，光伏新能源业务成为主要拖累，前三季度收入2.15亿元，同比下降38.54%，毛利率-58.14%，较上年同期进一步下滑1.5个百分点；汽车业务收入489.81万元，毛利率-86.55%，同比大幅下降91.53个百分点。
各业务板块经营数据对比（2025年1-9月）
| 业务板块 | 主营业务收入（万元） | 主营业务成本（万元） | 毛利率（%） | 收入同比增减（%） | 成本同比增减（%） | 毛利率同比变化（百分点） |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 轨道交通 | 15,963.15 | 15,238.38 | 4.54 | -8.96 | -17.07 | +9.34 |
| 光伏新能源 | 21,515.52 | 34,025.60 | -58.14 | -38.54 | -37.95 | -1.50 |
| 航空航天 | 15,168.22 | 12,325.32 | 18.74 | +53.91 | +48.51 | +2.95 |
| 汽车业务 | 489.81 | 913.74 | -86.55 | +116.69 | +325.43 | -91.53 |
| 其他 | 201.70 | 668.85 | -231.61 | +53.80 | -566.75 | -440.88 |
| 合计 | 53,338.40 | 63,171.89 | -18.44 | -15.00 | -22.57 | +11.57 |
公司表示，光伏业务亏损扩大主要因行业下游需求低迷，产能利用率不足导致单位固定成本激增。其中，碳碳复材产品毛利率同比大幅下降70个百分点至-94.67%，单位成本增加53.07%。尽管航空航天业务保持增长，但收入规模尚不足以对冲光伏板块亏损。
流动性危机加剧 超78%资金受限
公告显示，截至2025年11月27日，公司及子公司货币资金总额1.99亿元中，冻结账户余额1.01亿元，止付状态金额0.55亿元，合计受限资金占比达78.46%。公司同时面临11起未结案诉讼，涉诉金额合计1.69亿元，另有6,445.69万元进入强制执行阶段。
为应对流动性危机，公司已于2025年8月处置天津子公司资产，回笼资金5,367.50万元，主要用于偿还借款及利息（4,408.34万元）和缴纳税金（506.16万元）。但此次处置产生资产损失4,037.11万元，进一步侵蚀利润。此外，公司通过实控人、董监高及供应商借款2.47亿元，其中部分借款年化利率高达12%。
银行账户受限情况
| 账户主体 | 开户银行数量 | 账户类型 | 受限金额（万元） | 占总资金比例 |
|---|---|---|---|---|
| 北京天宜上佳高新材料股份有限公司 | 15家 | 基本户、一般户、募集资金专户 | 9,467.39 | 47.60% |
| 江油天力新陶碳碳材料科技有限公司 | 13家 | 基本户、一般户、美元户等 | 205.87 | 1.03% |
| 江油天启颐阳新材料技术有限公司 | 4家 | 一般户、欧元户、美元户等 | 230.14 | 1.16% |
| 其他子公司 | 13家 | 基本户、一般户等 | 230.65 | 1.16% |
| 合计 | 45家 | 各类账户68个 | 10,134.05 | 50.95% |
公司董事会表示，资金短缺已成为当前主要矛盾，若经营状况持续恶化，可能导致债务违约风险进一步上升。目前公司正推进预重整程序，北京市第一中级人民法院已指定临时管理人，后续将与债权人协商债务解决方案。
募投项目受阻 3亿闲置资金面临无法归还风险
公告披露，公司募集资金专户受限金额达1.13亿元，占2025年6月30日募集资金余额的74.75%，导致"碳碳材料制品产线自动化及装备升级项目"等多个募投项目建设进度滞后。其中，高性能碳陶制动盘产业化建设项目投入进度73.84%，石英坩埚生产线升级项目投入进度90.24%，均未达预定可使用状态。
公司于2025年5月将3亿元闲置募集资金临时补充流动资金，用于偿还借款。尽管此前已按规定归还，但由于当前资金链紧张及账户冻结，该笔资金存在到期无法按期归还的风险。公告同时提示，若经营未改善，不排除后续出现募集资金被进一步司法划扣的可能。
针对问询函关注的高管薪酬问题，公司解释称2025年前三季度董监高薪酬增加237.88万元，主要因新聘任总裁导致。公司强调薪酬体系与绩效考核挂钩，董事长及副董事长薪酬增加系因其在逆周期战略决策中承担更多责任。
天宜新材表示，将重点推进轨道交通及航空航天主营业务，剥离低效资产，加强应收账款催收，并通过预重整程序化解债务风险。但公告同时提示，若预重整失败或经营未改善，公司持续经营能力将面临重大不确定性。
点击查看公告原文>>
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。