金达莱斥资2.8亿元增资济慈医疗 持股34%跨界布局干细胞领域
来源：新浪财经-鹰眼工作室
江西金达莱环保股份有限公司（证券代码：688057，简称“金达莱”）12月20日发布对外投资公告，公司拟使用自有资金2.8亿元增资云南济慈医疗科技有限公司（简称“济慈医疗”），交易完成后将持有标的公司34%股权，正式跨界布局干细胞技术研发与应用领域。本次投资事项已通过公司第五届董事会第十一次会议审议，无需提交股东会审议，亦不构成重大资产重组或关联交易。
投资概况：2.8亿元分两阶段投入，34%股权锁定干细胞赛道
根据公告，金达莱本次增资的2.8亿元中，515.18万元将用于认购济慈医疗新增注册资本，其余2.748482亿元计入资本公积。交易完成后，济慈医疗注册资本将由1000万元增至1515.18万元，金达莱成为其第二大股东，持股比例34%。
资金支付将分两阶段实施：第一阶段在工商变更完成后支付2亿元；第二阶段需满足济慈医疗研发产品获得任意一项研究者发起的临床研究（IIT）许可或新药临床研究（IND）批准，再支付剩余8000万元，资金主要用于研发产品的临床推进。
标的公司：自体细胞技术领先，20项专利覆盖30余个临床适应症
济慈医疗成立于2025年8月，主营业务为自体细胞技术研发与应用，核心技术团队以胡敏教授为核心，在细胞逆分化与年轻化调控领域形成独特优势。公司自主建立非基因修饰技术体系，可将皮肤成纤维细胞直接诱导为间充质干细胞（iMSC）、成骨细胞（iOB）等系列功能细胞，且无需经过诱导性多能干细胞（iPSC）阶段，功能活性不受年龄限制。
截至目前，济慈医疗已在中国、美国、日本等6国获得20项发明专利，核心产品自体rFib注射液已开展超过30个临床适应症的安全性与有效性验证，并与上海市第六人民医院、解放军联勤保障部队920医院等多家机构合作推进临床研究，部分品种拟进入新药一期临床预申请阶段（pre-IND）。
| 科目 | 2025年9月30日（经审计，万元） | 2024年12月31日（经审计，万元） |
|---|---|---|
| 资产总额 | 1,001.36 | 683.67 |
| 负债总额 | 1,316.69 | 556.81 |
| 所有者权益总额 | -315.33 | 126.85 |
| 科目 | 2025年1-9月（经审计，万元） | 2024年度（经审计，万元） |
|---|---|---|
| 营业收入 | 1,122.73 | 869.11 |
| 净利润 | 115.22 | 222.78 |
股权结构与公司治理：金达莱提名3席董事，财务负责人由其推荐
增资完成后，济慈医疗股权结构将发生如下变化：
| 股东名称 | 增资前实缴出资（万元） | 增资前占比 | 增资后实缴出资（万元） | 增资后占比（%） |
|---|---|---|---|---|
| 胡敏 | 530.30 | 53.03% | 530.30 | 35.00 |
| 江西金达莱环保股份有限公司 | - | - | 515.18 | 34.00 |
| 深圳知微生物科技有限公司 | 424.20 | 42.42% | 424.20 | 28.00 |
| 深圳阿尔法再生医疗健康管理有限公司 | 45.50 | 4.55% | 45.50 | 3.00 |
| 合计 | 1,000.00 | 100.00% | 1,515.18 | 100.00 |
公司治理方面，济慈医疗董事会由7名董事组成，金达莱提名3名，创始人胡敏方提名3名，另一股东深圳知微生物提名1名。董事长、总经理由胡敏担任，日常经营实行总经理负责制，财务负责人则由金达莱推荐人选担任，经董事会聘任后履职。
投资逻辑：布局战略性新兴产业，培育第二增长曲线
金达莱表示，本次投资基于对干细胞技术作为国家战略性新兴产业的长期看好。公告提及，2025年国家“十四五”规划明确将生物制造列为未来产业重点方向，干细胞技术被定位为“生物经济时代的基础设施”。随着人口老龄化加速，大健康产业市场空间广阔，干细胞技术在免疫调节、组织修复等领域的应用与健康寿命提升目标高度契合。
公司称，此举旨在优化产业结构，提高抗风险能力，培育新的利润增长点。目前金达莱主业为环保领域，跨界投资生物医疗领域，主要看中济慈医疗在技术专利、临床进展及团队能力上的核心优势。
风险提示：研发、商业化等多重挑战待解
公告同时提示多项风险，包括济慈医疗面临干细胞药物研发的激烈市场竞争，与行业先行者在临床推进速度上存在差距；药物研发周期长、成本高，存在研发失败风险；商业化经验有限，未来或持续亏损；以及医药行业监管政策变化等不确定性。此外，金达莱此前无生物制药企业投资经验，标的公司与现有主业暂无协同效应，未来经营业绩及投资收益存在不确定性。
截至公告日，济慈医疗不存在抵押、质押或重大争议，未被列为失信被执行人，本次交易尚需完成工商变更登记，后续进展公司将及时披露。
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