鹰眼预警：安路科技营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月31日，安路科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为5.2亿元，同比下降20.22%；归母净利润为-2.72亿元，同比下降32.81%；扣非归母净利润为-3.04亿元，同比下降26.62%；基本每股收益-0.6797元/股。

公司自2021年10月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对安路科技2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.2亿元，同比下降20.22%；净利润为-2.72亿元，同比下降32.81%；经营活动净现金流为-1.29亿元，同比下降107.61%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为5.2亿元，同比下降20.22%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.7亿元，同比大幅下降32.81%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.8亿元，-0.5亿元，-0.8亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-20.22%，销售费用同比变动22.56%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-20.22%，税金及附加同比变动156.52%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为4.57%、24.59%、27.29%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.3亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为43%，同比增长25.06%；净利率为-52.39%，同比下降66.48%；净资产收益率（加权）为-25.24%，同比下降63.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为38.36%、34.38%、43%，同比变动分别为-3.65%、-10.36%、25.06%，销售毛利率异常波动。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为-28.14%，-31.47%，-52.39%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.38%增长至43%，存货周转率由去年同期0.64次下降至0.55次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.38%增长至43%，应收账款周转率由去年同期6.78次下降至3.44次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期34.38%增长至43%，销售净利率由去年同期-31.47%下降至-52.39%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-25.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为-12.93%，-15.42%，-25.24%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-24.83%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-1亿元，同比下降109.16%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为81.2%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为16.63%，同比增长33.59%；流动比率为6.2，速动比率为3.18；总债务为5237.73万元，其中短期债务为5237.73万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为11.39，9.01，6.2，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.85、2.61、2.19，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.6亿元，短期债务为728.7万元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.681%，低于1.5%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.47%、0.81%、1.27%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长28.41%，营业成本同比增长-30.7%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.5亿元，较期初变动率为275.52%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.4亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.6亿元、0.3亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、-0.6亿元、-1.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.44，同比下降49.23%；存货周转率为0.55，同比下降15.14%；总资产周转率为0.41，同比下降4.45%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为8.16，6.78，3.44，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.65，0.64，0.55，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.97%、11.55%、12.54%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长22.56%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.68%、4.07%、6.25%，持续增长。

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