石头科技上半年研发投入6.85亿元，技术硬实力驱动未来利润增长
日前，石头科技发布2025年半年报。半年报显示，公司上半年实现营收79.03亿元，同比增长78.96%；实现净利润6.78亿元。公司上半年的研发费用为6.85亿元，同比增长67.28%、占总营收比重为8.67%。
对于上半年的业绩变化，石头科技于财报中表示，主要原因是报告期内国内销售受国补政策推动，持续增长；在海外持续推进品牌建设，精细化渠道布局、营销策略，完善产品全价格段布局，拓展新市场，触达新用户，提升品牌和产品的影响力，使产品销量规模及市场占有率与上年同期相比显著提高。
结合财报不难发现，无论石头科技各项财务指标如何波动变化，其研发费用始终居于高位、公司长期坚持研发导向的策略从未动摇。在赛道一众玩家在高度内卷营销和价格的红海市场中，石头科技为何依旧苦练研发基本功，选择比其他玩家多承受一份高额支出的重担？
谜底就在谜面之上：研发驱动才是石头科技的核心竞争力。
技术力，是石头科技整个业务逻辑的起点
相比业绩本身的稳健增长，更具价值的，是石头科技手握持续增强的“技术标杆”。近十年来，石头科技的研发费用占营收的比重始终居于高位、对研发的投入在整个消费电子领域也长期处于领先地位。
以石头科技2024年年报中研发相关数据为例，其2024年研发费用支出9.71亿元，同比增长56.93%。2016年至2024年，石头科技累计于研发端投入高达32.38亿元。2016年至2024年，公司研发费用占总营收比例分别为21.49%、9.50%、3.82%、4.59%、5.80%、7.55%、7.37%、7.15%、8.13%。自2018年开始，石头科技于研发端的投入占比，基本呈逐年上升的发展态势，这一表现相当亮眼。
甚至在586只科创板股票中，其2024年的研发投入也名列前茅、位居第30名。到了2025年一季度更是百尺竿头更进一步，研发投入达2.66亿元，在所有科创板公司中位居第25名。与此同时，从人员构成上，截至2024年末公司拥有2560名员工，其中包括1043名研发人员，占员工总数比例为40.74%。高达40%的研发人员占比，是石头科技逐鹿天下的技术基石。
2024年石头科技共斩获47项扫地机领域研发成果，31项洗地机领域研发成果及7项洗烘一体机领域的研发成果。包括水平结构光避障模组，智能悬崖禁区、新一代地毯检测、极速烘干功能、热风烘干滚刷等。
正如多家券商在研报中所述，“石头科技研发实力强劲，产品力领先+推新迭代快速支撑盈利能力长期上行”。具有领先赛道一整个版本的雄厚技术实力支撑，石头科技的研发基本盘从未有过动摇，且其技术实力始终在行业中名列前茅。
技术力，是石头科技护城河的源头，更是整个业务逻辑的起点。一位长期跟踪家电领域的专家分析师表示，“用更矮的机身，给扫地机器人集成更多功能，这并不容易，需要算法、硬件的长期技术积累，和组织架构的极致优化。”而这种技术积累和架构优化，并非轻研发重营销的公司和新晋友商们一朝一夕之间能够追赶。
坚持不懈于研发端倾注海量人力物力财力的石头科技，相比于赛道中其他玩家无疑将始终拉开一个身位。更重要的是，巨额研发投入，为石头科技的海外市场本土化产品研发提供了有力保障。正如石头科技高管所说：“我们在出海过程中始终保持技术的领先性，强调要领先国外竞争对手一个迭代周期。在这一策略下，石头科技不断加强研发资金和人才的投入。”
相比于国内市场的血腥拼杀，盈利水平更高、格局更加分散、需求更加多元的海外市场才是以石头科技为首的智能清洁家居公司未来征程的星辰大海。而石头科技于研发端倾注的心血必将反哺公司，为其征服全球智能清洁家居市场提供“最锋利的长矛”。
技术推动三大顶流产品面世，下个十年值得期待
营销驱动型企业，其成长的天花板终究有限。但研发驱动型企业，才有资格基业长青。因为研发投入高-产品力强-销量领先-利润增加-研发投入高，才是一个健康、可持续的完整闭环。雄厚的技术储备，才是推动企业未来利润增长的必要条件。
而石头科技自成立以来，一直走在这样一条技术强驱动的发展道路上。石头科技在国内外市场推出的一系列新品，凭借卓越的性能和技术优势，赢得了广泛的市场认可。得益于在科技创新领域的深耕，石头科技的产品销量也持续上升。
抛开石头科技的扫地机业务已稳坐全球销额第一的宝座不谈，其洗地机因为强大的产品力，如今也已成为赛道巨头之一。
根据奥维云网数据，2025年2月石头品牌洗地机线上渠道销额市占率达13.1%，相比添可/追觅双寡头差距进一步缩小。到了4月，公司洗地机线上销额同比增长1065%，市占率追至19%。618第一周期时，据奥维云网相关数据显示，石头科技的洗地机市场份额已升至第二。而二季度结束，内销线上的销额份额就已达到20.3%，同比2024年二季度增长17.1个百分点。
仅过去一年时间，石头科技扫地机的市场份额从个位数升至行业第二，背后所倚靠的，就是公司强悍的技术研发实力。
事实上，2025年除了洗地机A30Pro Steam，石头科技推出的扫地机G30Space探索版和洗烘一体机Z1Plus，均将公司雄厚的技术研发实力转化为了具有革命性地位的顶流产品。持续增强的技术，不但直接带动了整体销量提升，还为广大消费者和行业带来了里程碑式的使用体验迭代升级。
例如G30Space探索版搭载五轴折叠仿生机械臂，实现了扫地机从二维空间清扫向三维空间探索的革命性历史跨越；洗地机A30Pro Steam推出了全球首创的蒸汽洗+热水洗双模式洗地；而洗衣机Z1Plus为行业首款首款万元以下双绿标洗烘一体机，用低于5000元的价格引爆整个市场，打破了老牌白电企业的产品定价权。
2016年，石头科技为小米代工出业内第一款将激光雷达技术大规模应用于扫地机的产品“米家扫地机器人”，彼时即用强大的技术实力引领行业变革，打破iRobot的技术垄断。彼时由石头科技引领的技术革命，甚至直接带动了行业整体销量提升。2016年扫地机行业规模达到38亿元，随后以33%的CAGR(复合年均增长率)增长至2019年的89亿元。
自2016年至今，石头科技于研发已投入近40亿元的巨资，换来的是公司扫地机器人、洗地机、吸尘器和洗衣机产品线多点开花，全方位多层次地引领智能家居行业的技术革命。
而当石头科技下一个十年、当公司多年累计研发投入10倍于今、乃至百倍于今，又将为智能家居行业带来哪些颠覆性的黑科技、旗下产品又将占领多少国内乃至海外市场、惠及多少消费者家庭？且让我们拭目以待。
