鹰眼预警：芯导科技营业收入与净利润变动背离

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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2月3日，芯导科技发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为3.94亿元，同比增长11.52%；归母净利润为1.06亿元，同比下降4.91%；扣非归母净利润为6888.64万元，同比增长17.54%；基本每股收益0.9元/股。

公司自2021年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.51亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对芯导科技2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.94亿元，同比增长11.52%；净利润为1.06亿元，同比下降4.91%；经营活动净现金流为6278.71万元，同比下降25.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长4.29%，近三个季度增速持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.52%，净利润同比下降4.92%，营业收入与净利润变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长11.52%，经营活动净现金流同比下降25.91%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.591低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为32.84%，同比下降4.6%；净利率为26.97%，同比下降14.74%；净资产收益率（加权）为4.69%，同比下降5.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为34.59%、34.43%、32.84%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.69%，同比下降5.63%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为4.69%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.68%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为2.53%，同比下降7.72%；流动比率为37.24，速动比率为36.43；总债务为34.78万元，其中短期债务为34.78万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为475.8万元，较期初变动率为67%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长67%，营业成本同比增长14.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为14.98，同比增长24.65%；存货周转率为5.84，同比增长9.42%；总资产周转率为0.17，同比增长10.38%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为1.88%、1.88%、2%，持续增长。

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