鹰眼预警：神工股份销售毛利率大幅增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月21日，神工股份发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为4.38亿元，同比增长44.68%；归母净利润为1.02亿元，同比增长147.96%；扣非归母净利润为1亿元，同比增长161.64%；基本每股收益0.6元/股。

公司自2020年1月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.34亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.85元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对神工股份2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.38亿元，同比增长44.68%；净利润为1.23亿元，同比增长162.12%；经营活动净现金流为1.73亿元，同比增长0.19%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动44.68%，营业成本同比变动20.56%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动44.68%，销售费用同比变动8.63%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为44.75%，同比增长32.82%；净利率为27.98%，同比增长81.17%；净资产收益率（加权）为5.55%，同比增长139.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为44.75%，同比大幅增长32.82%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期33.69%增长至44.75%，应收账款周转率由去年同期4.2次下降至4.13次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.55%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.54%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降125.19%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为79.3%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为5.71%，同比下降20.78%；流动比率为19.73，速动比率为18.2；总债务为988.16万元，其中短期债务为988.16万元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.13，同比下降1.87%；存货周转率为2.45，同比增长56.58%；总资产周转率为0.21，同比增长39.36%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.7%、4.61%、5.78%，持续增长。

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