鹰眼预警：艾迪药业销售毛利率大幅增长

来源：新浪财经-鹰眼工作室

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3月31日，艾迪药业发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2025年全年营业收入为7.19亿元，同比增长72.13%；归母净利润为-1953.23万元，同比增长86.17%；扣非归母净利润为-2059.66万元，同比增长86.13%；基本每股收益-0.0464元/股。

公司自2020年6月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为2016万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对艾迪药业2025年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为7.19亿元，同比增长72.13%；净利润为808.31万元，同比增长105.82%；经营活动净现金流为1763.15万元，同比增长147.02%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长40.23%，近三个季度增速持续下降。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为808.3万元，扣非净利润为-0.2亿元。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-0.8亿元、-1.4亿元、808.3万元，较为波动。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.8亿元、-1.4亿元、808.3万元，同比变动分别为38.7%、-82.51%、105.82%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动72.13%，营业成本同比变动26.84%，收入与成本变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为66.79%，同比增长21.59%；净利率为1.12%，同比增长103.38%；净资产收益率（加权）为-2.01%，同比增长85.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为66.79%，同比大幅增长21.59%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.01%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-0.26%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为231.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为43.89%，同比增长2.24%；流动比率为1.32，速动比率为0.96；总债务为5.69亿元，其中短期债务为4.97亿元，短期债务占总债务比为87.4%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为35.56%，42.92%，43.89%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.77，1.38，1.32，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至6.42。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为4.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.98，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.7亿元，短期债务为4.8亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.95、0.72、0.66，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为36.65%、45.73%、52.1%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.11、0.95、0.85，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为3.7亿元，短期债务为4.8亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.619%，低于1.5%。

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为66.62%，利息支出占净利润之比为193.25%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.7亿元、0.4亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-1.7亿元、-0.4亿元、0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为4.95，同比增长90.5%；存货周转率为0.93，同比增长8.44%；总资产周转率为0.38，同比增长64.57%。

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