瑞联新材获20家机构调研：公司医药管线多为创新药，多数处于研发阶段或者临床试验阶段（附调研问答）
瑞联新材8月27日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年8月25日接受20家机构调研，机构类型为证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 王银彬先生简单介绍公司2025年上半年经营情况： 2025年上半年公司实现营业收入8.06亿元，同比增长16.3%；净利润1.66亿元，同比增长74.2%，扣非后净利润1.63亿元，同比增长86.7%；经营活动产生的现金流量净额1.36亿元，同比减少2%；截至2025年6月末，公司资产总额为35.6亿元，较期初增长4.9%；净资产31.1亿元，较期初增长2.9%。2025年上半年公司综合毛利率为47%，较去年同期提升8个百分点，毛利率增长主要得益于以下两方面因素：一是上半年医药板块表现亮眼，受客户库存策略调整推动实现良好业绩，产品结构的变化进一步带动了公司整体毛利率的提升；二是公司持续强化成本管控，通过精细化管理举措深化降本增效。显示材料板块实现收入6.29亿元，同比下降5%，占公司营收总额的比重为78%。医药板块实现收入1.5亿元，同比增长549%，占公司营业收入的比重为19%，增长的主要原因系主力产品客户调整库存策略、核心产品的进一步放量以及新产品的持续放量。电子化学品板块实现收入2,745万元，同比增长432%。
问：公司显示材料板块收入下滑，主要的原因是什么？
答：OLED升华前材料业务和单体液晶材料业务的收入在2025年上半年均有小幅的回落。其中单体液晶材料业务上半年主要表现为“量升价跌”的特征，销量的增加没能弥补收入的下降。OLED升华前材料业务是因为受客户产能收缩、库存管控等因素影响，市场整体需求有所下调。但长期来看，随着需求端去库存逐步加速，叠加高端细分市场的持续突破及终端应用渗透率的不断提升，OLED显示材料业务仍具备广阔的发展空间。
问：下游厂商在积极探索显示面板在新终端领域的应用，比如说机器人面板，未来公司的显示面板材料能否跟随面板厂一起导入其中？
答：您说的这种情况是对显示面板应用功能的开发，其本质实际上是拓宽了显示面板的应用领域，显示面板的生产流程和工艺并没有大的改变，上游仍是显示材料。
问：公司医药板块上半年业绩表现比较好，具体是哪些产品带动的，未来随着管线增加这部分的增速如何？
答：公司医药中间体业务的主要产品是PA0045和PA6764，它们对应的终端药物都是艾乐替尼，区别是PA0045在老剂型和新剂型上都有使用，PA6764只在新剂型上使用，上半年医药板块收入的增长主要是PA6764及一些新管线放量导致。公司医药管线多为创新药，多数处于研发阶段或者临床试验阶段，公司很难确认终端药物的上市时间。
问：公司光刻胶材料是否有新的进展？今年该板块收入的增长是老产品的放量，还是说有新的产品？
答：公司电子材料板块有以下几类产品：一是平坦层光刻胶，用于显示面板，正在推进在下游面板厂商的验证。二是半导体光刻胶单体，多以客户定制为主，终端光刻胶涉及KrF光刻胶和ArF光刻胶。三是封装材料单体，其中的PI单体材料已经通过客户中试验证，未来还要通过数个批次验证产品的质量稳定性，OLED封装胶材料也通过了客户验证，自二季度起已有部分产品开始放量。
问：公司去年召开董事会审议通过了定增事项，但是公司目前资金充裕，还会启动新的定增事项吗？
答：去年召开的董事会会议时间至今已经超过12个月，相关项目的情况也有所变化，如若推进需要重新召开董事会。目前公司目前资金还是比较充裕，未来如有计划会及时披露;
调研参与机构详情如下：
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