禾信仪器业绩预亏股价反涨 资产重组预期成关键
经济观察网禾信仪器在2025年业绩预亏的背景下，2026年2月13日收盘价为141.50元，年内累计涨幅达39.92%，股价上涨主要受重大资产重组预期、市场情绪及资金面因素驱动，与基本面亏损现状形成反差。
业绩经营情况
公司于2026年1月30日发布业绩预亏公告，预计2025年归母净利润约-8900万元，同比下降93.52%，营业收入约9700万元。若最终审计结果符合“净利润为负且营收低于1亿元”的条件，公司股票可能被实施退市风险警示(ST)。2025年前三季度营收已同比下滑52.81%，毛利率从39.96%骤降至27.54%，核心产品线收入降幅超70%。
股价异动原因
重大资产重组预期：公司拟发行股份及支付现金收购上海量羲技术有限公司56%股权，切入量子计算等新兴领域。该交易已提交交易所审核，市场对转型前景抱有期待。2025年11月重组预案披露后，股价曾连续涨停，单周涨幅超30%。
资金博弈与活跃度提升：2026年2月13日虽下跌4.52%，但换手率达2.87%，成交金额2.89亿元。近20日股价累计上涨33.36%，融资余额维持在1.51亿元水平，显示杠杆资金参与度较高。
小市值与筹码集中：公司流通市值约99.61亿元，股东户数仅3228户，筹码集中度高，容易受短期资金推动。
行业与风险分析
估值与基本面背离：尽管亏损，市销率(TTM)仍达97倍，远超行业5-10倍的平均水平。市盈率(TTM)为-166.08倍，估值缺乏业绩支撑。
行业赛道承压：传统环境监测质谱仪需求受政府采购周期影响持续萎缩，新业务尚未形成收入贡献。转型领域(如量子计算)研发投入大、商业化周期长。
退市风险悬顶：若2025年年报触发退市指标，股价可能面临压力。
未来发展
重组若成功可能拓展技术边界，但需关注交易审核结果及新兴业务落地进度。当前上涨更多反映预期博弈，而非基本面改善。
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