实控人又被立案，这次是涉嫌操纵证券市场！倍轻松治理乱象何时休？
倍轻松（688793.SH）实际控制人马学军又遭到了立案。
2月5日晚间，倍轻松发布公告称，公司于2月4日收到中国证监会对实际控制人马学军下发的《立案告知书》，因其涉嫌操纵证券市场，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，证监会决定对其立案。
而就在一个多月前，马学军刚遭到证监会立案调查。
2025年12月，倍轻松披露公告称，公司及实际控制人马学军收到证监会下发的《立案告知书》，因公司及实际控制人马学军涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司及实际控制人马学军立案。
上述公告中，倍轻松依旧是表示“不会对公司的日常运营造成重大影响”，但不到两个月实控人两次违规且被立案，暴露出倍轻松在公司治理上 “一言堂”（马学军身兼实控人、董事长、总经理三职，直接持股 40.48%），董事会、监事会制衡失效。
马学军过往的行为也可见一斑。
经理人网此前就曾报道指出，马学军此前通过员工借款、供应商预付款、关联企业转账等隐蔽方式长期占用上市公司资金，2021-2024 年违规占用上市公司资金累计超亿元，且存在信息披露滞后、数据更正反复等问题。（推荐阅读：《倍轻松及实控人被立案，已是内外交困》）
非经营性资金占用往往只是冰山一角，水面之下还有更为盘根错节的违法行为和衍生问题。
可以预见，若不有效切断违规链条，建立完善的内控体系，倍轻松“对公司的日常运营造成重大影响”是早晚的事，毕竟A股上市公司中因实际控制人的问题导致上市公司被ST警示，甚至拖累上市公司破产重整乃至退市的案例并不鲜见。
需要指出的是，于倍轻松而言，当前的挑战不仅在于公司治理问题，还有公司的经营压力。
2021年，倍轻松头顶A股“健康智能硬件第一股”的光环登陆科创板。上市当年，倍轻松营收达11.9亿元，同比增长43.93%；对应的净利润9186.19万元，同比增长29.92%。
次年，倍轻松也来了个“大变脸”，直接转亏1.24亿元。2023年，倍轻松继续亏损5086.54万元；2024年短暂扭亏，实现净利润1025.32万元，2025年就再度恶化。
根据倍轻松发布的业绩预告，2025年年度实现归母净利润与上年同期相比将出现亏损，预计实现归母净利润-10500万元到-8400万元。
对业绩亏损，倍轻松给出两点原因：一是经营战略阶段性调整导致营收下降；二是经营端销售费用投入产出效能未达预期，而固定支出和刚性成本短期内无法与营收规模实现同步压降。
第二点原因印证了经理人网在此前的分析，倍轻松凭借黑科技概念和营销在早期快速填补国内按摩器市场的空白后，就未能在利用或者创造新的知识，开发出新产品或者新服务，为消费者创造价值，而是固守营销。
2025年前三季，度倍轻松销售、管理、研发费用率分别为57.24%、7.97%、7.97%，销售费用占据绝对大头。简单理解就是，假设倍轻松营收100元，其中约有60元要用于支付广告、渠道和线下门店运营等销售开支。
当后来者逐渐追赶上来竞争加剧，当营销无处不在消费者逆反心理增强，当“科技概念”无法消费者带来更好的产品体验……倍轻松的营销边际效果也就逐渐递减。而想要破局，需要倍轻松在公司治理、经营战略上做出更本变革。