鹰眼预警：百奥赛图利息收入/货币资金比值小于1.5%
来源：新浪财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月26日，百奥赛图发布2025年年度报告。
报告显示，公司2025年全年营业收入为13.79亿元，同比增长40.63%；归母净利润为1.73亿元，同比增长416.37%；扣非归母净利润为1.16亿元，同比增长405.39%；基本每股收益0.43元/股。
公司自2025年11月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百奥赛图2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.79亿元，同比增长40.63%；净利润为1.73亿元，同比增长416.44%；经营活动净现金流为3.7亿元，同比增长75.27%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动40.63%，税金及附加同比变动-25.24%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 营业收入（元） | - | 9.8亿 | 13.79亿 |
| 营业收入增速 | - | 36.76% | 40.63% |
| 税金及附加增速 | - | 389.52% | -25.24% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长53.76%，营业成本同比增长52.2%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货较期初增速 | - | - | 53.76% |
| 营业成本增速 | - | 3.82% | 52.2% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长53.76%，营业收入同比增长40.63%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 存货较期初增速 | - | - | 53.76% |
| 营业收入增速 | - | 36.76% | 40.63% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为75.83%，同比下降2.37%；净利率为12.56%，同比增长267.24%；净资产收益率（加权）为16.85%，同比增长307%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期77.67%下降至75.83%，销售净利率由去年同期3.42%增长至12.56%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 销售毛利率 | - | 77.67% | 75.83% |
| 销售净利率 | - | 3.42% | 12.56% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.2亿元，同比下降150.03%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 资产减值损失（元） | - | -613.37万 | -1533.59万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41.48%，同比下降36.46%；流动比率为2.31，速动比率为2.13；总债务为7.97亿元，其中短期债务为6.17亿元，短期债务占总债务比为77.43%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为15.9亿元，短期债务为5.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.429%，低于1.5%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 货币资金（元） | - | 4.04亿 | 15.85亿 |
| 短期债务（元） | - | 2.52亿 | 5.6亿 |
| 利息收入/平均货币资金 | - | - | 0.43% |
• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为70.67%，利息支出占净利润之比为40.99%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 总债务/负债总额 | - | 35.45% | 70.67% |
| 利息支出/净利润 | - | 273.36% | 40.99% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为87.38%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初预付账款（元） | 889.81万 |
| 本期预付账款（元） | 1667.29万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长87.38%，营业成本同比增长52.2%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 预付账款较期初增速 | - | - | 87.38% |
| 营业成本增速 | - | 3.82% | 52.2% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-1.6亿元，营运资本为12.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为13.7亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 | 20251231 |
| 现金支付能力（元） | 13.74亿 |
| 营运资金需求（元） | -1.56亿 |
| 营运资本（元） | 12.18亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.21，同比下降1.31%；存货周转率为2.38，同比增长13.19%；总资产周转率为0.45，同比增长11.43%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长1867.31%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初在建工程（元） | 173.27万 |
| 本期在建工程（元） | 3408.81万 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.2亿元，较期初增长250.81%。
| 项目 | 20241231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 523.26万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 1835.65万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.3亿元，同比增长22.92%。
| 项目 | 20231231 | 20241231 | 20251231 |
| 管理费用（元） | - | 1.87亿 | 2.29亿 |
| 管理费用增速 | - | -29.77% | 22.92% |
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