SI-BONE2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年
主持人说明：
Caitlin Cronin（Canaccord Genuity医疗设备分析师）介绍会议目的，强调SI Bone在骶骨盆解决方案领域的先驱地位，并邀请CFO Anshul Maheshwari进行炉边谈话与问答环节。
管理层发言摘要：
Anshul Maheshwari（CFO）概述Q2强劲表现：全球收入增长22%，美国增长23%，手术量增长25%，连续三年增速加快。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2全球收入增长22%，美国增长23%；
毛利率接近80%（原指引77%-78%）；
连续三季度调整后EBITDA为正，首次实现现金流盈亏平衡。
关键驱动因素
医生数量增长25%（活跃医生达1440人）；
Granite 9.5和TNT产品需求强劲；
轻资产商业模式推动运营效率。
三、业务运营情况
分业务线表现
SI关节功能障碍市场：年目标患者30万，TAM 25亿美元（渗透率约5%）；
骨盆固定市场：Granite产品覆盖成人畸形（3万例/年）和退行性脊柱（10万例/年）市场；
创伤市场：IFU Stork TNT针对骶骨 insufficiency fractures（6万例/年）。
研发进展
三款突破性设备（含在研产品）；
2026年Q1推出新一代SI关节解决方案，优化ASC工作流程。
四、未来展望及规划
短期目标（2025-2026）
扩大Granite 9.5和TNT产能；
推动NTAP报销政策落地（如IFU Stork TNT的4100美元报销额度）。
中长期战略
通过新产品扩展TAM（总潜在市场近40亿美元）；
保持研发投入，2026年提交第二款突破性设备申请。
五、问答环节要点
报销政策
CMS为Granite门诊手术提供100%报销，同种异体移植产品门诊报销拟提高17%；
APC代码变更或推动40%退行性脊柱手术转向门诊。
产品管线
新一代SI关节解决方案瞄准介入科医生；
第三款突破性设备聚焦高失败率临床需求，预计2026年提交510(k)。
增长策略
新产品均设计为顶线增长补充，协同现有解决方案组合。
六、总结发言
管理层强调差异化战略与高毛利率的可持续性；
通过研发管线扩展市场覆盖，2026年重点推进新产品落地。