SPROTT INC2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年8月6日
主持人说明：
介绍会议目的，回顾2025年第二季度业绩，强调市场波动性与金属投资机会。
管理层发言摘要：
Whitney George（CEO）：指出市场极端波动（标普500季度波动达20%），管理资产增长50亿美元至400亿美元，贵金属ETF表现优异。
Kevin Hibbert（CFO）：会计政策变更影响净利润表现，调整后EBITDA同比增长14%至2550万美元。
John Ciampaglia（Sprott资产管理CEO）：实物信托资产达历史新高（310亿美元），铀信托完成两轮融资。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2净利润：1350万美元（同比+1%），年度净利润2550万美元（同比+2%）；
调整后EBITDA：Q2为2550万美元（同比+14%），年度4740万美元（同比+12%）；
资产管理规模：400亿美元（季度+14%，年度+27%）；
现金流动性：保持强劲，自由现金流约2000万美元。
关键驱动因素
贵金属价格上升推动实物信托净流入；
会计政策变更（现金结算股票计划）抵消部分利润增长；
铀信托融资与白银信托市场份额扩张（占美国同行净流入100%）。
三、业务运营情况
分业务线表现
实物信托：黄金/白银/铂金/铀全面增长，铀库存达6840万磅；
ETF：新推出的金银矿商ETF资产管理规模快速突破5000万美元；
管理股票：旗舰黄金基金年内+46%，但净赎回8100万美元。
市场拓展
韩国公用事业公司近期招标900万磅铀，预示行业需求复苏；
铜信托因关税不确定性交易折价20%，计划通过双重上市改善流动性。
研发投入
推出首只主动管理金银矿商ETF，年内计划再推至少一只新产品。
四、未来展望及规划
短期目标
利用金属价格波动扩大ETF发行；
解决铜信托折价问题（SEC双重上市申请中）；
维持高股息政策并机会性回购股票。
中长期战略
把握核能复兴机遇，关注铀需求增长；
保持贵金属与关键材料投资的平衡组合。
五、问答环节要点
铀市场前景
问：核能政策支持与现货价格脱节？
答：特朗普政府四项行政命令消除不确定性，预计公用事业将重返市场，9月行业会议或启动新采购周期。
铜信托折价
问：如何缩小20%折价？
答：双重上市将引入灵活赎回机制，机构抛售加剧短期压力。
利润率提升
问：增量利润率潜力？
答：交易所上市产品利润率超80%，其占比提升可带动整体利润率。
特别股息可能性
问：会否考虑特别股息？
答：股东偏好稳定股息增长，优先选择股票回购与业务投资。
六、总结发言
管理层强调金属市场稀缺性将持续支撑价格；
公司战略定位兼顾贵金属与关键材料投资；
承诺在波动市场中为股东创造长期价值。