慧荣科技2025财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年度企业会议
主持人说明：
John Vin（Keybanc Capital Markets）介绍会议目的，讨论公司业务和战略。
管理层发言摘要：
Jason Tsai（CFO）强调前瞻性声明的重要性，并回顾公司17年发展历程，从存储卡扩展到企业级SSD、汽车和物联网市场。
二、财务业绩分析
关键驱动因素
毛利率从低谷稳步改善，本季度预计48-49%，年底将达到48-50%区间高端；
长期运营利润率目标20-25%，将通过投资回报和企业业务扩展实现；
企业级SSD预计在2026-2027年贡献5-10%收入，且利润率高于公司平均水平。
三、业务运营情况
核心业务表现
客户端SSD控制器市场份额约30%，PCIe 5平台有望将份额提升至40%；
移动控制器（EMMC/UFS）市场份额25%，目标提升至30%+；
汽车业务目前占收入5%，预计未来几年超过10%。
新兴业务
企业级SSD通过QLC技术切入AI存储市场，已赢得两家一级客户和四家其他客户；
展示128TB QLC SSD解决方案，获得市场积极反响。
技术优势
6纳米工艺控制器开发能力（每个成本1500-2000万美元）形成竞争壁垒；
计划开发4纳米PCIe 6控制器支持未来技术升级。
四、未来展望及规划
短期目标（2026-2027）
企业级SSD收入占比达到5-10%；
客户端SSD市场份额提升至40%；
汽车业务收入占比超过10%。
中长期战略
持续投资先进工艺控制器（如4纳米PCIe 6）；
扩大在AI存储基础设施中的市场份额；
通过技术优势巩固与闪存制造商的合作关系。
五、问答环节要点
市场份额增长
问：如何从NAND制造商手中获得份额？
答：通过性能更优、功耗更低的控制器解决方案，改变闪存制造商对第三方方案的认知。
业务增长动力
问：PC市场停滞下如何发展SSD业务？
答：通过PCIe 5平台提升份额，同时ASP增长40-50%。
资本配置
问：现金使用计划？
答：维持股息（已增至$2/年），适度股票回购，选择性收购。
六、总结发言
管理层强调技术投资正开始产生回报，对企业级和汽车业务增长充满信心；
将继续通过先进工艺控制器开发维持技术领先优势；
重申前瞻性声明的风险提示。