SiTime2026财年年报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2026财年
主持人说明：
会议为第28届Needham增长年会的炉边谈话环节，由Needham半导体分析师Quinn Bolton主持，旨在讨论SiTime的业务及发展。
管理层发言摘要：
Rajesh Vashist（董事会主席兼首席执行官）：SiTime是精密计时领域领导者，其半导体MEMS可编程解决方案通过更高性能、更小尺寸、更低功耗和更好可靠性帮助客户差异化产品，累计出货超35亿个计时器件；强调公司专注于提供石英技术无法实现的差异化解决方案，覆盖谐振器、振荡器和时钟的完整解决方案。
二、财务业绩分析
核心财务数据
2025年业绩：创纪录年份，通信企业数据中心（CED）业务连续第六个季度实现三位数增长（120%-140%），全年增长超过40%；
2024年增长：40%；
2026年预期：基准增长率25%-30%；
毛利率目标：提升至60%，理想区间为60%-65%。
关键驱动因素
人工智能（AI）是核心增长动力，推动CED业务高速增长；
2023年12月收购的Aura公司整合完成，相关产品推出并获得设计订单，提升时钟与振荡器捆绑销售价值；
高溢价、高毛利率解决方案（70%-80%业务为单一来源）支撑利润提升。
三、业务运营情况
分业务线表现
通信企业数据中心（CED）： 网络和通信领域表现突出，覆盖交换机、加速卡、光学组件等，GPU数据传输瓶颈推动对精密计时需求，单机架美元含量达数百美元（如Blackwell机架500-600美元）；
光模块： 800G市场获得设计订单，1.6T领域因性能和容量优势处于有利地位，预计2028-2029年200G/400G光模块仍有出货；
无线基础设施： 聚焦无线接入网（RAN）、数字单元（DU）及固定无线接入（FWA），在5G Advanced和6G推进中受益；
汽车与工业： 自动驾驶（ADAS）每辆车价值30美元（L4级别），GPS感知业务应用于军事、航空航天、汽车等，人形机器人领域有潜在需求；
移动、物联网与消费电子： 调制解调器获得设计订单，Symphonic时钟发生器部署于调制解调器、物联网和机器人，Titan谐振器平台瞄准40亿美元市场，计划4年后成为1-2亿美元业务。
市场拓展
超大规模企业及美国以外地区业务扩展中，“主权数据中心”建设推动中等规模经济体需求；
半导体销售团队扩大，加强与GPU、TPU、交换机公司及合同制造商合作。
研发投入与成果
推出Symphonic时钟发生器（内置谐振器/振荡器，低相位噪声、小尺寸、低功耗）和Titan谐振器平台（尺寸缩小1/5-1/10，低功耗、高鲁棒性）；
持续投入计时技术研发，专注降低延迟（从皮秒级到飞秒级）、提升稳定性和集成度。
运营效率
供应链稳定，通过技术优势实现高毛利和单一来源业务占比（70%-80%）。
四、未来展望及规划
短期目标（2026年）
毛利率提升至60%，维持25%-30%基准增长率；
推动AI相关业务持续增长，深化数据中心、光模块等领域渗透。
中长期战略
市场规模：目标收入10亿美元，保持25%-30%增长、60%以上毛利率及25%-35%净利润率；
技术方向：开发原子级计时技术，减少对GPS依赖；
并购策略：利用8亿美元现金储备，在计时领域并购增值性、战略性资产，扩大业务规模。
五、问答环节要点
市场规模与增长策略
问：精密计时总可寻址市场（TAM）及公司服务可寻址市场（SAM）规模？
答：TAM约100-110亿美元（年增长5%-7%，十年后或达200亿美元），SAM约330亿美元，公司收入仍远低于SAM。
问：如何扩大SAM？
答：提供石英无法实现的差异化解决方案（更高性能、完整解决方案），聚焦高溢价、高毛利市场。
技术竞争与优势
问：与石英技术相比是否全面领先？
答：除太空抗辐射等小众领域（1-2亿美元市场）外，在抖动、温度稳定性等核心指标已相当或领先。
业务领域机会
问：数据中心应用中计时器件覆盖范围？
答：涉及网络、通信、GPU/CPU周边，网络是增长瓶颈，同步需求（GPU间、机架间、数据中心间）驱动增长。
问：汽车业务增长机会？
答：ADAS（L2-L4级别）、GPS感知是重点，预计不久将达1亿美元规模。
竞争与风险
问：面临的竞争来自何方？
答：日本石英公司持续创新，加拿大初创公司获资金进入MEMS领域，但SiTime专注度（500员工中350名工程师）和技术积累形成壁垒。
六、总结发言
管理层强调SiTime专注于计时领域18年，是唯一一家提供完整计时解决方案的公司；
看好计时市场规模增长（从当前110亿美元到十年后200亿美元），公司将通过技术创新、市场拓展和潜在并购实现收入目标；
坚持高毛利、高增长战略，致力于成为“伟大的计时公司”，维持财务健康和技术领先地位。