技能软件2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议目的： 讨论Skillsoft公司2026财年第二季度业绩表现，包括财务结果、业务转型进展及未来展望。
管理层发言摘要：
Ron Hovsepian（首席执行官）：宏观经济不确定性延续至Q2，导致客户可自由支配培训支出减少，尤其影响实时学习产品；公司处于转型期，TDS Enterprise解决方案连续四季度增长，即将推出基于AI的新产品；调整全年收入指引，但维持调整后EBITDA和自由现金流预期。
John Frederick（首席财务官）：Q2收入同比下降2.6%，主要受全球知识（GK）部门拖累；成本削减措施推动调整后EBITDA利润率提升至22%；全年收入指引下调至5.1亿-5.3亿美元，但EBITDA和自由现金流指引维持不变。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q2总营收1.288亿美元（同比下降2.6%）；TDS部门收入1.012亿美元（同比略降），GK部门收入2760万美元（同比下降9.6%）。
盈利能力：调整后EBITDA为2830万美元（与去年持平），调整后EBITDA利润率22%（去年同期21.4%）；GAAP净亏损2380万美元（去年同期净亏损3960万美元），调整后净收入790万美元（去年同期710万美元）。
现金流与债务：Q2自由现金流为负2260万美元，年初至今自由现金流350万美元；期末现金及等价物1.034亿美元，总债务5.79亿美元，净债务4.75亿美元。
关键驱动因素
营收下降：北美和中东市场需求疲软，公共部门支出减少，GK部门实时学习产品受宏观和地缘政治因素冲击显著。
利润稳定：成本削减措施（已实现4500万美元费用节省）、运营效率提升及TDS Enterprise业务增长抵消了收入下滑影响。
三、业务运营情况
分业务线表现
TDS部门：TDS Enterprise解决方案连续四季度增长，占TDS收入90%以上；B2C业务（占TDS不到10%）同比两位数下降。
GK部门：受北美和中东需求疲软拖累，收入下滑；欧洲市场出现复苏迹象，公共部门订单增长。
市场拓展
企业客户 wins：Q2新增三个合同价值超100万美元的客户，包括全球运动服装品牌、半导体制造商及欧洲数字服务提供商，涉及领导力发展、AI技能培训等领域。
研发投入与成果
AI产品路线图：即将推出AI创作体验工具，聚焦个性化技能发展、可扩展认证和高级分析；CASEY平台新增语音模式、熟练度评分等功能。
平台优化：支持50多种语言的统一学习体验，推出企业自定义登录页面构建器，扩展HR和技术认证比较仪表板。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年）
财务预期：收入5.1亿-5.3亿美元（此前指引下调），调整后EBITDA 1.12亿-1.18亿美元，自由现金流1300万-1800万美元。
战略重点：推进转型，优化成本结构，加速AI产品落地，提升TDS Enterprise业务增长。
中长期战略
产品定位：聚焦智能学习、技能智能和沉浸式体验，打造AI原生学习解决方案。
市场机会：抓住AI驱动的劳动力技能培训需求，恢复与市场一致的增长水平。
五、问答环节要点
实时学习业务疲软原因
主要受公共部门支出减少（北美和中东）及宏观经济不确定性影响，欧洲市场已出现复苏迹象。
收入指引调整依据
基于Q2预订情况及下半年季节性因素（65%预订集中在下半年），下调全年收入指引，主要反映GK部门风险。
转型与增长时间表
宏观不确定性导致增长延迟3-6个月，预计12-18个月内弥补部分损失；TDS Enterprise业务持续增长，转型措施（如产品公告、团队招聘）将逐步见效。
成本管理能力
成本削减以固定成本为主，可变成本调整影响较小，具备维持盈利能力的能力。
六、总结发言
管理层对公司转型进展及AI产品机会充满信心，尽管短期宏观经济挑战导致收入波动，但成本控制、TDS业务增长及即将推出的产品将推动公司恢复长期增长。
强调平衡宏观不确定性与转型执行，预计2027财年将实现市场增长目标，聚焦企业客户需求和AI驱动的学习解决方案。