Champion Homes2026财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 未明确提及具体日期，主要回顾2025年9月27日结束的2026财年第二季度业绩
主持人说明：
介绍会议目的为回顾Q2 2026业绩，强调包含前瞻性陈述及非GAAP指标，相关定义见收益报告。
管理层发言摘要：
Tim Larson（CEO）：强调以客户为中心的战略重点，包括产品创新与差异化、提高品牌认知度；提及《住房之路法案》通过参议院，纽约州经济适用房试点项目展示场外建造优势（成本低于25万美元、耗时不到6个月）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
营收：Q2净销售额同比增长11%至6.84亿美元，房屋销售量增长4%至6,771套；美国工厂建造住房收入增长11%，加拿大收入2600万美元（房屋销售量增长10%）。
利润与EPS：净利润5800万美元（同比增长300万美元），稀释每股收益1.03美元（同比增长0.09美元）；调整后EBITDA 8300万美元（同比增长12%），EBITDA利润率12.2%。
毛利率：合并毛利率27.5%（同比提升50个基点），预计近期毛利率约26%。
资产负债表与现金流：截至9月底现金及现金等价物6.19亿美元，Q2经营现金流7600万美元；制造业积压订单3.13亿美元（环比增长4%），平均交付周期8周。
关键驱动因素
营收增长：公司自有零售和独立零售商销售增长，Eisenman Homes收购推动专属零售销售增加；产品组合向多单元房屋转变提升平均售价（美国房屋ASP增长7%至98,700美元，加拿大ASP增长7%至133,300美元）。
毛利率提升：专属零售销售占比提高（37% vs 去年34%）、材料成本（含关税）低于预期、有利产品组合。
费用增加：SGA同比增加1300万美元，主要因可变薪酬、工厂关闭成本及Eisenman Homes纳入，部分被闲置工厂出售收益（370万美元）抵消。
三、业务运营情况
分业务线表现
独立零售渠道：销售额同比增长，新增分销点，数字营销支持有效。
专属零售渠道：销售额同比增长，ASP提升，产品组合向多单元转变，Eisenman Homes收购贡献增长。
社区渠道：销售额同比略有下降，因库存调整及部分市场疲软，预计短期持续。
建筑商开发商渠道：销售额同比增长，新增客户，pipeline持续扩大。
市场拓展
区域表现：东北部和东南部市场强劲，西部略有放缓；美国东南部零售网络优势明显。
政策合作：与纽约州合作经济适用房项目，Syracuse试点项目成功落地；推动《住房之路法案》立法进程，该法案已通过参议院提交众议院。
运营效率
生产管理：产能利用率60%（Q1为61%），按市场需求调整生产节奏。
成本控制：材料成本（含关税）低于预期，关税影响本季度约为材料成本的0.5%（预计Q3回升至1%）。
四、未来展望及规划
短期目标（2026财年Q3）
收入预期：预计Q3收入同比持平，因去年飓风导致销售转移影响同比比较。
毛利率：预计约26%，受消费者信心谨慎、部分市场需求疲软及关税成本上升影响。
资本回报：计划继续通过股票回购返还资本（董事会更新1.5亿美元回购授权）。
中长期战略
产品创新：持续推出多单元及入门级单单元新产品，适应不同消费者需求。
渠道拓展：重点发展建筑商开发商渠道，扩大独立零售分销网络。
政策机遇：关注《住房之路法案》后续立法进程，准备应对场外建造行业政策变化带来的市场机会。
五、问答环节要点
渠道表现
社区渠道：Q2销售下降因库存调整和市场疲软，预计短期持续；建筑商渠道增长，pipeline扩大，为新兴增长点。
专属零售：37%销售额通过专属渠道，ASP提升主要因多单元产品组合，预计定价受组合影响大于价格行动。
产品与需求
ASP驱动：多单元产品占比增加、专属零售销售提升；消费者从场建房屋转向移动房屋，因可负担性优势。
区域差异：东北部和东南部需求强劲，与零售网络布局及消费者动态相关；西部略有放缓，受社区订单和市场因素影响。
政策影响
《住房之路法案》：有望打开限制性市场，推动产品创新（如两层房屋），具体影响取决于立法和HUD实施进度；行业长期受益于场外建造认知度提升。
成本影响：关税预计Q3影响回升至材料成本的1%，团队正积极缓解；钢制底盘等政策或降低成本，但更多关注市场拓展机会。
六、总结发言
管理层对Q2业绩满意，强调战略执行有效；Q3面临同比基数影响，预计收入持平；长期看好场外建造行业趋势，将继续推进产品创新、渠道拓展及政策倡导，感谢团队及参与者支持。