Sky Harbour2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的及安全港声明，强调前瞻性陈述的免责条款。
管理层发言摘要：
Francisco Gonzalez（CFO）：重申2025年底实现现金流盈亏平衡的预期，强调新园区（凤凰城、达拉斯、丹佛）的阶梯式收入增长潜力（年化1400万美元）。
Tal Keinan（CEO）：重点介绍垂直整合战略（制造、总承包、施工管理）以降低成本并加速建设，同时推出预租赁试点项目（杜勒斯、布拉德利机场）。
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2收入：660万美元（同比+82%，环比+18%），主要受Camarillo收购及现有园区驱动。
经营活动现金流：改善至-100万美元（Q1为-500万美元）。
现金储备：7500万美元（含美国国债），即将新增2亿美元银行信贷额度。
关键驱动因素
租金水平超预期（如迈阿密从32美元/平方英尺升至46美元）。
燃料收入贡献（原预测未包含）及半私人机库的高占用率（理论可达140%）。
三、业务运营情况
核心业务表现
预租赁试点：杜勒斯和布拉德利机场首签协议，定价符合目标（平均47美元/平方英尺）。
园区开发：垂直整合子公司Ascend Aviation Services和Stratus Building Systems专注标准化机库（SH37）建设。
市场拓展
聚焦一级机场（如迈阿密、丹佛），等待列表需求旺盛。
运营效率
服务差异化：通过专属训练设备降低机库事故率，缩短“轮子上升”时间。
四、未来展望及规划
短期目标（2025年）
完成5-6个新园区开发（资金来自2亿美元银行信贷及股权）。
扩大预租赁策略至OPF二期（迈阿密）。
中长期战略
通过债券市场再融资（3-4年后），探索机库出售或超长期租约模式。
五、问答环节要点
收入增长：
第二轮租赁租金显著跃升（供需失衡+品牌溢价）。
电动航空：
园区预布线支持未来电动飞机，但商业化进度或慢于市场预期。
风险管控：
银行信贷转移建设风险，保护现有债券持有人利益。
六、总结发言
管理层强调服务差异化是核心价值，居民满意度驱动预租赁可行性；
将继续投资运营能力，同时通过标准化和规模效应优化开发成本。