永明金融2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
Natalie Brady介绍会议流程，强调前瞻性陈述及非IFRS财务指标的使用注意事项。
管理层发言摘要：
Kevin Strain（CEO）：强调多元化业务模式的韧性，基本EPS达1.79美元（同比+4%），亚洲、加拿大及SLC管理表现强劲，美国牙科业务受医疗环境短期影响。
宣布管理层变动：美国总裁Dan Fishbein将于2026年退休，David Healy接任；首席精算师Kevin Morrissey退休，Brendan Kennedy继任。
二、财务业绩分析
核心财务数据
基本净利润：10.15亿美元（同比+2%），基本EPS 1.79美元（同比+4%）。
资本状况：LICAT比率151%，季度股票回购4亿加元。
现金流：有机资本生成6.73亿美元（超目标范围30-40%）。
关键驱动因素
亚洲资产管理与财富业务（CSM增长23%）、美国员工福利创纪录盈利。
美国牙科业务受医疗补助定价延迟及索赔成本上升拖累，下调2025年盈利预期。
三、业务运营情况
分业务线表现
亚洲： 个人保障销售+22%，香港渠道多元化战略推动增长；印度合资公司创纪录表现。
美国： 止损业务稳定，牙科业务面临医疗补助定价挑战，商业领域加速拓展。
资产管理： SLC资本筹集60亿美元（同比翻倍），MFS受市场波动影响净流出但长期业绩领先。
数字化进展
加拿大推出AI顾问工具，香港试点AI销售助手，美国实现保险直通处理。
四、未来展望及规划
短期目标
美国牙科业务通过商业市场扩张及费用优化抵消医疗补助压力，维持中期12.5%+盈利增长目标。
SLC管理目标2025年盈利2.35亿美元，中期年增长20%。
中长期战略
强化亚洲高增长市场（如香港、印度），深化数字化与健康保险创新（如Bowtie合作）。
五、问答环节要点
美国牙科业务
问： Medicaid定价延迟及商誉减值风险？
答：预计2026年恢复定价水平，商誉测试基于长期现金流，目前无减值迹象。
资产管理
问： MFS利润率压力是否结构性？
答：短期受市场波动影响，成本结构灵活，长期维持35%+利润率目标。
亚洲增长
问：竞争对利润率的影响？
答：多市场布局对冲风险，持续投资数字化与客户体验。
六、总结发言
管理层重申对多元化业务及资本配置策略的信心，强调亚洲与数字化为增长核心。
表彰CEO Kevin Strain获“加拿大年度国际商业领袖”奖项，体现全球化战略成效。