Sylvamo2025财年二季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第二季度
主持人说明：
介绍会议目的，强调法律免责声明及非GAAP指标使用
管理层发言摘要：
Jean-Michel Ribieras（董事长兼CEO）：完成五年来最大规模计划性维护停机，向股东返还4000万美元现金
Donald Paul Devlin（CFO）：调整后EBITDA达8200万美元（利润率10%），自由现金流-200万美元
二、财务业绩分析
核心财务数据
Q2调整后EBITDA：8200万美元（含7000万美元计划性维护成本）
每股调整后运营收益：0.37美元
资本支出：同比略有上升
净债务/EBITDA：1.3倍，无重大债务到期至2027年
关键驱动因素
价格组合改善（+1200万美元）抵消销量下降（-900万美元）
欧洲绿色能源信贷带来800万美元收益
自由现金流集中于下半年（历史占比达90%）
三、业务运营情况
区域市场表现
欧洲：需求同比下降8%，行业产能减少7%，纸浆价格下跌
拉丁美洲：整体需求-2%（巴西+6%，其他地区-6%）
北美：进口增长40%，实际需求预计下降3-4%，Chillicothe工厂关闭将减少6%产能
战略投资
Eastover工厂1.45亿美元升级计划：预计新增6万吨产能，年增EBITDA超5000万美元
木材场现代化项目：2026年启动，预计节约7500万美元资本支出
四、未来展望及规划
短期目标（Q3 2025）
调整后EBITDA指引：1.45-1.65亿美元
预计欧洲销量改善（+1500-2000万美元），北美价格压力持续
资本配置
4200万美元股票回购授权待执行
2026年资本支出增加后，2027年回落至正常水平
五、问答环节要点
拉美市场展望
Q3季节性需求回升，但全年北美+拉美EBITDA可能略低于2024年
墨西哥关税政策冲击区域贸易流
欧洲运营策略
聚焦成本控制与产品组合优化
Mellon工厂降低木材成本
关税影响应对
北美进口激增导致定价压力，但预计下半年进口回落
Eastover产能扩张与关税预期形成战略协同
六、总结发言
管理层强调财务稳健性（400亿美元可用信贷额度）
重申长期专注未涂布自由纸战略
CEO/CFO交接按计划推进，Jean-Michel Ribieras将于年底退休