NuScale Power2025财年三季报业绩会议总结
一、开场介绍
会议时间： 2025年第三季度（具体日期未明确提及）
主持人说明：
介绍会议目的为发布NuScale 2025年第三季度业绩，包括业务更新和财务讨论，并提及会议录制及重播安排。
管理层发言摘要：
John L. Hopkins（首席执行官）：强调NuScale是唯一获得美国核管理委员会（NRC）设计批准的小型模块化反应堆（SMR）技术提供商，技术已具备商业部署条件；重点提及与田纳西河谷管理局（TVA）和IntraOne Energy达成6吉瓦新核电容量部署协议，以及美日框架协议下IntraOne获得250亿美元投资用于基荷能源电厂开发，认为公司处于核行业发展关键期，市场对可靠无碳电力需求增长。
二、财务业绩分析
核心财务数据
流动性：截至2025年9月30日，流动性增至7.538亿美元（2025年6月30日为4.899亿美元）；
收入：第三季度收入820万美元（去年同期为50万美元），主要来自支持RO Power项目的服务费用；
支出：因TVA和IntraOne协议触发的PMA里程碑付款1.485亿美元；
股权融资：通过售后市场计划出售1320万股A类股票，获得总收益4.752亿美元。
关键驱动因素
收入增长主要由RO Power项目相关服务收入推动；
流动性增加主要依赖股权融资，部分被PMA里程碑付款抵消。
三、业务运营情况
核心业务表现
TVA-IntraOne项目：计划部署6吉瓦核电容量（72个NuScale电力模块，6座电厂），覆盖田纳西州及周边多州，首个电厂预计2030年向TVA供电，后续电厂按需分阶段建设；
RO Power项目（罗马尼亚）：推进前端工程设计（FEED）研究，目标2026年底或2027年初做出最终投资决策（FID），项目为NuScale带来持续收入和现金流。
市场拓展
美日框架协议：IntraOne作为唯一能源开发商被纳入，获250亿美元投资用于基荷能源电厂开发，服务AI数据中心、先进制造和国防等领域能源需求；
供应链合作：与Doosan保持密切沟通，Doosan目前年产能为20个NuScale电力模块，并可根据需求扩展。
研发与合规
完成77兆瓦升级并获NRC批准，重点转向联合运行许可证申请（COLA）管理，以支持多电厂商业部署；
拥有超过10年NRC许可流程经验，是唯一具备NRC批准SMR设计且模块已投产的公司。
四、未来展望及规划
短期目标（2030年前）
推进TVA-IntraOne项目首座电厂建设，力争2030年实现商业运营；
完成RO Power项目FEED研究并推动FID落地；
支持IntraOne完成TVA购电协议（PPA）最终签署，加速项目商业化进程。
中长期战略
扩大SMR技术部署规模，依托TVA-IntraOne合作模式复制至其他市场；
利用美日框架协议机遇，拓展AI、先进制造等领域能源需求；
优化供应链产能（如Doosan模块生产能力），降低制造成本，提升市场竞争力。
五、问答环节要点
供应链与竞争
关于Doosan为其他公司生产反应堆对供应链的影响：Doosan明确表示现有产能可满足NuScale需求（20个/年），且NuScale模块生产有专门产能保障；
美日协议影响
NuScale与IntraOne是协议中唯一能源开发商，获250亿美元投资支持，凸显技术在基荷能源领域的战略地位，将加速AI数据中心等领域电力供应；
TVA协议进展
TVA与IntraOne正推进PPA最终签署，TVA拥有多个已通过前期审批的潜在厂址，利于项目快速推进；
IntraOne资质与风险
IntraOne核心团队拥有45年以上全球能源基建项目经验（如燃煤电厂、联合循环电厂），具备项目开发能力；PMA付款设计为可滚动至其他项目，降低单一项目风险；
Fluor协议影响
Fluor通过公开市场交易有序减持NuScale股权，同时放弃部分经济权利和索赔，不影响其作为EPC合作伙伴的合作关系，NuScale可继续与其他方合作。
六、总结发言
管理层对公司第三季度业绩及业务进展表示满意，强调TVA-IntraOne协议和美日框架协议是商业化进程的关键里程碑；
认为核行业正处于有利发展期，市场对可靠无碳电力需求增长，NuScale凭借NRC批准的技术、供应链准备和合作伙伴关系，具备领先优势；
承诺继续推进项目落地，加速SMR技术规模化部署，致力于成为行业领导者。